20160320-浙商证券-战略新兴产业投资策略周报（第21期）_新兴产业重划版图_并购借壳风云再起_13页_1mb

战略新兴产业投资策略周报总结（第21期）

核心内容概述

本报告发布于2016年3月20日，主要分析了战略新兴产业在政策、市场及投资方面的动态，指出在注册制暂缓和新兴板搁置的背景下，新兴产业并购和借壳预期上升，带动估值中枢上移。同时，报告推荐重点配置新能源汽车和信息技术产业，认为这两个产业具备高成长性及较大的并购机会。

主要观点

1. 产业聚焦

• 多层次资本市场明晰：注册制暂缓推进，战略新兴板搁置，A股扩容担忧缓解，市场对并购和借壳预期上升。
• 新兴产业范围调整：新增数字创意产业，信息技术产业成为重点，占PE/VC投资企业中80%以上，未来并购机会较多。
• 并购与借壳机会：由于上市渠道收窄，企业更倾向于通过并购和借壳方式实现上市。预计未来并购机会将大于借壳。

2. 市场表现

• 整体走势：新兴产业指数大幅反弹，本周上涨9.4%，跑赢主要指数。
• 行业表现：新能源汽车和信息技术产业表现最佳，分别上涨13.35%和10.7%。
• 海外映射：全球新兴产业代表性公司股价也出现反弹，显示市场对新兴产业的看好。

3. 投资策略

• 下周策略：并购预期上升，估值中枢上移，建议关注并购套利机会。
• 投资组合配置：重点配置新能源汽车（50%）、信息技术（30%）和生物（20%）产业。其中新能源汽车和信息技术产业处于快速成长期，未来业绩持续改善。
• 投资组合表现：本周投资组合上涨12.43%，跑赢主要指数。自10月8日建立以来累计上涨8.7%，跑赢主要指数10%以上。

关键信息

政策背景

• “十三五”规划重视信息技术产业、数字创意产业，新增数字创意产业，删除新能源产业。
• 注册制暂缓，战略新兴板搁置，市场对A股扩容担忧缓解。

市场动态

• 2016年新能源汽车销量预计增长1倍以上，地方补贴政策陆续出台，带动销量回升。
• 新能源汽车和信息技术产业受益于并购预期，估值中枢上移。
• 2月份战略性新兴产业EPMI大幅下滑，但新能源汽车和信息技术产业仍保持较高景气度。

投资组合

• 投资组合包含中通客车、多氟多、赢合科技、国轩高科、易事特、网宿科技、迪森股份、广东榕泰、中兴通讯、片仔癀等公司。
• 本周投资组合上涨12.43%，其中赢合科技上涨42%，易事特上涨34%，多氟多、国轩高科和广东榕泰上涨20%左右。

投资建议

• 新能源汽车：重点关注动力电池板块，2016年将迎来锂电投资高峰，业绩弹性高。
• 信息技术：受益于PE/VC大量投资，未来并购机会较多，建议关注CDN、云计算、基础软件等领域。
• 生物：CAR-T细胞治疗、创新生物药、医疗器械等领域具备高增长潜力。
• 新材料：半导体材料、光纤材料等细分领域发展迅速，未来市场空间巨大。

附录信息

• 股票池：涵盖新一代信息技术、新能源、新能源汽车、高端装备、生物、新材料等产业。
• 投资评级说明：以相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 法律声明：本报告由浙商证券研究所发布，仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。

结论

报告指出，在注册制暂缓和新兴板搁置的背景下，新兴产业并购和借壳预期上升，带动估值中枢上移。建议投资者重点关注新能源汽车和信息技术产业，配置相应股票，把握未来并购套利和成长投资机会。