20160424-浙商证券-新兴产业行业配置周报（第3期）_新兴产业具有长期趋势性投资机会_16页_898kb

新兴产业具有长期趋势性投资机会总结

核心内容

本报告分析了2016年4月24日的新兴产业市场表现及投资策略，指出新兴产业具备长期趋势性投资机会，而周期股和消费类价值股在特定环境下也有其价值。

主要观点

• 周期股：短期交易机会为主，但受去产能、去库存影响，长期趋势性机会有限。
• 成长股：以新能源汽车、信息技术、生物科技等为代表的新兴产业具有长期增长潜力，是未来重点配置方向。
• 消费类价值股：在弱势行情中具备防御功能，未来有望穿越牛熊，提供稳定回报。
• 中小创高增长原因：2015年中小创净利润高增长主要依赖并购和金融类公司，而非内生性增长。
• 纳斯达克与创业板对比：纳斯达克成长性不如创业板，且其高增长主要依赖大公司，未来难以持续。
• 新兴产业景气度高：4月EPMI上升至64.3，信息技术、新能源、生物产业表现突出，尤其是新能源和信息技术产业PMI超过70，显示出极高的景气度。

关键信息

市场表现

• 本周沪深两市大幅下跌，但新能源汽车、信息技术等新兴产业表现相对较好。
• 战略新兴产业指数下跌5.75%，但跑赢主要指数，如创业板指下跌7.48%。
• 消费类股票如家电、食品饮料在周五出现反弹，具备防御功能。
• 融资融券余额减少，资金净流出，显示市场情绪偏谨慎。

投资策略

• 重点配置：新能源汽车（40%）、信息技术（30%）、生物（20%）等产业。
• 新能源汽车：处于快速成长期，动力电池和充电桩板块增速最快。
• 信息技术：受益于PE/VC投资和并购预期，未来收入和利润增长潜力大。
• 生物产业：业绩稳定增长，具备防御功能，精准医疗等细分领域前景广阔。

投资组合表现

• 本周投资组合下跌1.37%，但跑赢主要指数。
• 多氟多上涨7%，中通客车上涨3%，整体表现优于市场。
• 自10月8日建立投资组合以来，累计上涨15.06%，跑赢主要指数约20%。

行业动态

1.1. 工信部印发《绿色制造2016专项行动实施方案》

• 聚焦制造业清洁生产、水污染防治、资源综合利用等领域。
• 直接受益板块：污水治理、固废处理、智能制造、高效节能。

1.2. 国家航天局发布《中国航天国际合作2030发展战略》

• 未来5年将完成空间站试验核心舱建设，探索宇宙形成与演化、系外行星、太阳系等。
• 受益领域：航天器制造、航天发射、卫星应用、相关配套产业链。

1.3. 国务院发布《关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见》

• 推动流通转型升级，发展智能消费和绿色流通。
• 受益板块：垂直电商、冷链物流、智能仓储、互联网+流通。

数据与分析

2.1. 战略新兴产业市场表现

• 整体走势：周期股表现较好，消费股悄然崛起。
• 各行业涨跌幅：新能源汽车、新材料、节能环保等板块表现较好。

2.2. 创业板与纳斯达克对比

• 创业板净利润增速高于纳斯达克，主要得益于并购并表和金融公司。
• 纳斯达克高增长依赖大公司，如苹果、英特尔、思科等，但这些公司已进入成熟期，未来增长乏力。

2.3. EPMI与产业景气度

• 4月EPMI上升4.2至64.3，表明新兴产业景气度显著提升。
• 信息技术、新能源、生物产业PMI超过70，显示出极高的增长潜力。

投资组合

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估信息，并考虑个人投资目标、财务状况等。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担法律责任。