20190728-川财证券-零售行业周报：丸美股份上市，关注化妆品机会_13页_744kb

丸美股份上市，关注化妆品机会总结

核心内容

本报告为川财证券行业周报，发布于2019年7月28日，聚焦化妆品行业及零售市场表现，分析当前市场动态与投资机会。报告指出，化妆品行业基本面持续向好，2019年6月化妆品零售额同比增长13.2%，电商渠道增长显著，预计未来行业将继续受益于消费升级与渠道下沉趋势。

主要观点

• 化妆品行业前景乐观：Q2以来，化妆品行业表现强劲，零售额同比增长13.2%，环比提升1.9个百分点，行业整体向好。
• 消费政策提振消费能力：随着消费政策的推动，化妆品板块有望迎来业绩与估值的双重提升。
• 渠道变革利好行业龙头：三四线城市化妆品使用人数快速增长，电商渠道发展迅速，行业龙头将受益于渠道下沉和线上化趋势。
• 国货品牌崛起机会：中国品牌凭借本土资源与先发优势，有望在三四线城市和电商渠道中占据领先地位，参考成熟国家经验，中国化妆品企业仍具备崛起潜力。
• 面膜品类与电商高度契合：面膜品类在电商渠道中表现突出，是国货品牌重点发展的方向之一。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨1.33%，商贸零售指数上涨0.26%。
• 专业零售板块涨幅最大，为2.05%；商业物业经营板块跌幅最大，为0.34%。
• 周涨幅前三公司：人人乐 (+13.36%)、东方创业 (+12.21%)、珀莱雅 (+12.07%)。
• 周跌幅前三公司：萃华珠宝 (-13.49%)、东方金钰 (-6.56%)、宏图高科 (-6.49%)。

行业数据

• 社会消费品零售总额：2019年6月同比增长数据良好，但未提供具体数值。
• 全国居民消费价格总指数：同比变化情况未明确，但整体保持稳定。
• 消费者指数：2019年5月数据未明确，但显示消费信心维持。
• 网络购物规模：2019年6月同比增长17.8%，电商发展迅速。
• 化妆品类零售额：2019年6月累计同比增长13.2%，显示行业增长潜力。

行业动态

1. 苏宁推客：计划在2019年下半年培养10个月入过万的个人推客，目标是通过内容+社群+佣金的模式实现市场下沉和增长。
2. 泉州新零售发展：泉州新华都与淘鲜达合作，实现“1小时达”生鲜配送，推动互联网买菜模式。
3. 腾讯倍增计划：小程序倍增行动第三期实现日均GMV增长超200%，80多家品牌参与，成效显著。
4. 北京首店经济：上半年328个品牌首店进京，首店成为商场招商的重要策略。

公司公告

• 御家汇：2019年7月23日通过股份回购累计回购2098万股，总金额为1.82亿元。
• 新世界：2019年上半年净利润预计减少1.07-1.27亿元，主要因门店闭店装修。
• 豫园股份：上半年净利润预计增长155%-182%，受益于战略投资与营销网点扩展。
• 永辉超市：上半年营业收入增长19.70%，营业利润增长58.04%，但因投资亏损导致净利润增长放缓。

风险提示

• 经济下滑风险：若经济下行，将影响整体消费能力，对化妆品行业造成压力。
• 新零售推进不达预期风险：若新零售发展不及预期，可能影响行业增长速度和企业盈利表现。

投资建议

• 关注基本面优秀、前期回调充分的国货品牌，如丸美股份、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化等。
• 长期布局：建议长期关注渠道下沉与线上化趋势下的化妆品企业，尤其是具备数据经验与先发优势的品牌。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com
• 所属部门：行业公司部
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：零售与消费/商贸零售

评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告为川财证券有限责任公司制作，仅限客户使用。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息真实性、准确性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行评估。
• 报告不构成投资建议，不承担任何法律责任。
• 报告版权归属川财证券，未经授权不得转载或引用。

总结

本报告全面分析了2019年7月28日的化妆品行业及零售市场表现，指出行业基本面良好，电商与渠道下沉趋势明显，国货品牌具备崛起潜力。同时，结合市场动态与公司公告，推荐关注基本面优秀、前期回调充分的化妆品企业，如丸美股份、御家汇、珀莱雅等。报告也提示了经济下滑与新零售推进不及预期的风险，建议投资者关注行业长期发展趋势，合理评估投资风险。