20230325-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_市场资金面开始回升_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告由国盛金工发布，使用择时雷达六面图对当前市场进行多维度量化分析，综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度，基于30多个指标对权益市场进行择时判断。当前综合打分为2.56分，整体维持看多观点。

主要观点

1. 流动性：显著看多

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，相较于上周出现上行，维持看多信号。
• M1同比：继续上行，维持看多信号。
• M1与PPI剪刀差：继续上行，信贷脉冲发出看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：仍大于名义GDP增速，维持看多信号。
• 社融增速：2月社融季调环比增速为6.12%，超过5%的阈值，发出看多信号。

2. 经济面：看多信号

• PMI：呈现上行趋势，短均线刚刚上穿长均线，发出看多信号。
• 发电量同比：上行趋势，维持看多信号。
• 库存周期：处于主动补库存区间，发出看多信号。
• 景气度指数：继续下行，但整体经济面仍发出看多信号。

3. 估值面：显著看多

• 中证800 PE_ttm中位数：为22.32倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 PB：上升至1.47倍，位于历史底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：下降至2.49%，仍处于底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：下降至历史0.67倍标准差，股票估值性价比高，维持看多信号。
• DCF估值：当前PE估值为13.3倍，略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：为16.8%，较上月有所上行，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面：看多信号

• 新增开户数：达到近6个月新高，发出看涨信号。
• 杠杆资金：趋势上行，发出看多信号。
• 北向资金：无显著信号，保持看多状态。

5. 技术面：看多信号

• 布林带：指数下穿下轨后回穿，发出看多信号。
• 量价综合指标：市场波动率与成交额均下行，整体观点看多。

6. 情绪面：中性状态

• 行业分歧度：有所回落，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：高位回落，发出轻度看跌信号。
• 成交热度：略有提升，发出轻度看涨信号。
• 东方财富NLP：情绪处于中等位置，不发出信号。
• 期权CPR：处于中低水平，发出轻度看涨信号。
• 期权VIX与SKEW：均未发出信号，情绪保持中性。

关键信息

• 综合打分：当前为2.56分，整体维持看多观点。
• 流动性信号：DR007、SHIBOR、M1同比、信贷脉冲等指标均发出看多信号。
• 经济信号：PMI、发电量、库存周期等指标发出看多信号。
• 估值信号：PE、PB、股息率、DCF估值、AIAE指标等均发出看多信号。
• 资金信号：新增开户数、杠杆资金发出看多信号，北向资金无显著信号。
• 技术信号：布林带、量价综合指标发出看多信号。
• 情绪信号：整体情绪为中性，部分指标发出轻度看涨或看跌信号。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资者应自行判断，不可完全依赖报告内容做出投资决策。