20230513-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_技术面与资金面弱化_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告通过“择时雷达六面图”对当前权益市场进行了多维度的综合研判，涵盖宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标和情绪指标六大方面。报告指出，尽管技术面和资金面有所弱化，但整体仍维持看多观点，综合打分为1.43分，处于[-5,5]区间内。

主要观点

1. 流动性

• SHIBOR 1W：维持看多信号，货币环境宽松，预期利好股市。
• M1同比：短期出现看空信号，但整体仍维持看多。
• M1同比-PPI同比：维持看多信号，流动性过剩对资产价格有利。
• M2同比-名义GDP增速：维持看多信号，流动性超发。
• 信贷脉冲：发出半年看多信号，2月社融增速较高。

2. 经济面

• PMI：维持看多信号，短期均线连续上穿长均线。
• 发电量同比：维持看多信号，显示经济复苏趋势。
• 库存周期：处于被动去库存区间，维持看多。
• A股景气度指数：进入主跌浪，指标较上周下行，市场震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm 中位数：处于底部区域，维持看多。
• 中证800 PB：处于历史底部区域，维持看多。
• 中证800 股息率：上升至底部区域附近，维持看多。
• 中证800 股权风险溢价：上升至历史0.98倍标准差，股票性价比高，维持看多。
• 中证800 DCF 估值：略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：略高于底部区域，维持看多。

4. 资金面

• 杠杆资金：进入下行趋势，发出看空信号。
• 北向资金：无显著信号。
• 新增开户数：处于正常水平，不发出信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，不发出信号。
• 均线距离：无显著信号。
• 布林带：发出看多信号，指数下穿下轨后回穿。
• RSI：发出看多信号，快线上穿慢线。
• 量价综合指标：发出看空信号，市场波动率上行，成交额下行。

6. 情绪面

• 行业分歧度：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：突破上界，发出看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标处于中等水平，不发出信号。
• 期权认购认沽成交比率：发出轻度看跌信号。
• VIX与SKEW：无显著信号。

关键信息

• 综合打分：1.43分，整体维持看多观点。
• 看多信号：流动性、经济面、估值面整体看多，但技术面和资金面偏弱。
• 风险提示：模型基于历史数据和统计模型，未来市场环境变化可能导致模型失效。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

结构清晰总结

• 流动性：SHIBOR看多，M1同比看空，M1-PPI看多，信贷脉冲看多。
• 经济面：PMI和发电量看多，库存周期看多，景气度指数偏空。
• 估值面：PE、PB、股息率、股权风险溢价、DCF估值、AIAE指标均看多。
• 资金面：杠杆资金看空，北向资金与新增开户数无显著信号。
• 技术面：均线类无信号，布林带和RSI看多，量价综合指标看空。
• 情绪面：行业分歧度、基金仓位、期权CPR指标均发出看空信号。

总体结论

尽管技术面和资金面信号偏弱，但整体市场仍维持看多态势，主要得益于流动性、经济面和估值面的积极信号。投资者应关注市场分化风险，结合多维度信息进行综合判断。