20230114-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_情绪面开始回落_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告通过“择时雷达六面图”对当前权益市场进行了多维度的综合研判，从宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个方面对市场进行了评估。综合打分为1.21分，整体仍维持看多观点。

主要观点

1. 流动性：显著看多

• DR007偏离度：处于历史较低区间，本周有所上行，但整体仍维持宽松信号，利好股市。
• SHIBOR 1W：自4月底以来持续处于低位，本周有所回升，但仍在宽松区间，维持看多。
• M1同比：连续七个月高于长均线，显示信用扩张趋势，维持看多信号。
• M1同比-PPI同比：短均线连续八个月高于长均线，显示流动性过剩，维持看多。
• M2同比-名义GDP增速：M2增速仍高于名义GDP增速，流动性超发，维持看多。
• 信贷脉冲：12月社融环比增速为-3.2%，未出现显著信号，市场底部仍难确定。

2. 经济面：无显著信号

• PMI：继续下行，未出现明显复苏信号，整体偏空。
• 发电量同比：维持上行趋势，显示经济复苏迹象，维持看多。
• 库存周期：处于被动去库存阶段，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，指标下行，市场震荡偏空。

3. 估值面：显著看多

• 中证800 PE_ttm中位数：20.93倍，处于底部区域，看多信号。
• 中证800股息率：2.51%，接近底部区域，看多信号。
• 中证800 PB：1.46倍，处于历史底部区域，看多信号。
• 股权风险溢价：下降至历史0.73倍标准差，股票性价比高，看多。
• DCF模型估值：PE为12.6倍，低于“低估”线，发出看多信号。
• AIAE指标：15.4%，略高于底部区域，维持看多。

4. 资金面：无显著信号

• 北向资金：连续净流入，触发看多信号。
• 杠杆资金：融资融券余额进入下行趋势，发出看空信号。
• 个人投资者：新增开户数处于正常水平，未发出信号。

5. 技术面：看空

• 均线排列：短期均线向上突破长期均线，形成多头排列，发出看涨信号。
• 均线距离：-0.9%，处于震荡区间，无显著信号。
• 布林带：指数上穿上轨再回穿，发出看空信号。
• RSI：快线下穿20后上穿慢线，发出看涨信号。
• 成交额+波动率时钟：处于第二象限，整体看空。

6. 情绪面：看空

• 成交热度：处于中等偏低位置，发出轻度看涨信号。
• 行业分歧度：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，未发出信号。
• 东方财富NLP：情绪指标略有回升，发出轻度看涨信号。
• 期权CPR：突破上界，发出看空信号。
• VIX与SKEW：VIX处于较低位置，发出轻度看跌信号；SKEW突破上界，发出看跌信号。

关键信息

• 综合择时打分：1.21分，整体看多。
• 流动性：宽松信号持续，维持看多。
• 经济面：无显著信号，部分指标偏多，部分偏空。
• 估值面：多个指标显示市场处于底部区域，股票性价比高，维持看多。
• 资金面：北向资金看多，杠杆资金看空，综合无显著信号。
• 技术面：部分指标看涨，部分看空，综合看空。
• 情绪面：利空因素主导，整体看空。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 投资建议不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，仅供参考。

分析师信息

• 分析师：刘富兵、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
• 研究助理：杨晔
• 执业证书编号：详见文中
• 邮箱：liufubing@gszq.com、linzhipeng@gszq.com、duanweiliang@gszq.com、miaolingkai@gszq.com、shenzhenqi@gszq.com、liangsihan@gszq.com、yangye3657@gszq.com

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