20241223-长江期货-白糖周报_供应增加_备货不显_糖价承压运行_12页_1mb

长江期货白糖周报核心观点与分析总结：

2024年12月23日长江期货发布的白糖周报分析显示，全球及国内糖市短期承压运行。国际方面，巴西中南部榨季进入尾声，11月食糖出口同比缩减提供支撑，但北半球新榨季开启叠加印度产量预期增加，供应压力增大。国内产区进入生产高峰期，供应阶段性增加，春节备货需求未显，现货报价下调，成交平淡。全球宏观与贸易流的不确定性构成主要风险，建议企业高位套保。报告数据表明，国内11月进口食糖及糖浆量高于预期，而进口利润窗口开放加剧市场对需求的关注。

行情回顾：国内期货价格震荡下行，基差走强；国际上，ICE原糖因巴西出口利润提升及产区通关压力未能明显释放而承压。供需平衡表指出，国内11月底产糖同比增幅明显，但全国产销进度总体仍高于同期，年末消费预期有所上行。

国际新闻方面，巴西港口食糖待运船数量有所减少，但产量超预期导致出口量可能增加；印度2024/25榨季产糖量同比降幅加大；俄罗斯糖料质量下降，出口过剩可能增加。国内方面，广西、云南产区生产节奏加快，云南天气或影响产能；进口配额外利润空间缩小，内外价差走势分化。

长江期货认为当前市场需关注新糖产销数据及进口节奏变化，期货持仓数据显示投机性净空头持仓小幅增加，显示市场参与偏谨慎。

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