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燃料油早报总结（2026-04-27）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月27日发布的燃料油早报，主要分析了燃料油市场的基本面、价格走势、库存变化、价差情况以及近期多空因素，为投资者提供市场参考。

主要观点

市场基本面

• 中东局势：由于中东和谈缺乏进展，地缘政治风险上升，对燃料油市场形成支撑。
• 俄罗斯供应：俄罗斯燃料油库存因无人机袭击而减少，4月份抵达新加坡的船货运量降至3月份的三分之一，但对整体市场影响有限。
• 亚洲市场：亚洲低硫燃料油市场结构在近期水平附近持稳，整体需求保持中性。

价格走势

• 期货价格：FU2606主力合约现值为4047美元/吨，LU2606主力合约现值为4781美元/吨，分别较前值上涨97美元和164美元。
• 基差情况：新加坡高硫燃料油基差为477元/吨，低硫燃料油基差为273元/吨，均呈现现货升水期货的态势。
• 盘面表现：价格运行在20日线下方，技术面偏空。

库存变化

• 新加坡库存：截至2026年4月15日当周，新加坡燃料油库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶。
• 库存趋势：库存季节图显示，库存水平在近期有所波动，但整体处于相对稳定区间。

价差分析

• 高低硫价差：高低硫燃料油价差图显示，近期价差变化较为明显，但具体走势需结合市场供需和价格波动进一步分析。

关键信息

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡，地缘政治风险上升。
  • 霍尔木兹海峡通行不畅，影响燃油供应。
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO（可能指贸易限制或政策不确定性）。
  • 上游原油价格承压，影响燃料油需求。

预期走势

• 短期预期：由于地缘政治风险持续，短期燃料油市场预计略偏强运行。
• 价格区间：
  • FU2606：预计在4050-4200美元/吨之间运行。
  • LU2606：预计在4730-4880美元/吨之间运行。

风险提示

• 主要风险：中东局势若迅速缓和，可能对燃料油市场形成压力，导致价格回落。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和研究分析，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，不依赖报告内容进行决策。

每日现货行情

结论

整体来看，燃料油市场在地缘政治风险和供应紧张的背景下略显偏强，但需警惕中东局势迅速缓和带来的下行风险。投资者应关注库存变化、价差波动及政策动向，合理控制风险。