20230416-开源证券-食品饮料行业周报_市场情绪扰动_复苏趋势不变_11页_1mb

总结：食品饮料行业分析报告

投资评级和核心观点

• 投资评级：看好，维持。
• 核心观点：糖酒会反馈客观理性，白酒行业动销基本恢复正常化，库存消化接近尾声，价格向上动力积蓄中。品牌分化明显，强势品牌开始强化优势，次高端白酒与经济相关性增加。长期行业增长趋势未变，当前估值低位提供布局机会。

市场表现

• 食品饮料板块4月10日至14日跌幅达52%，跑输沪深300约44个百分点，子行业中其他食品（+0%）、肉制品（-20%）和软饮料（-24%）表现相对较好。个股方面，华康股份、仲景食品和好想你涨幅领先，口子窖、顺鑫农业和重庆啤酒跌幅较大。

行业动态与新闻

• 上游数据：农产品价格部分收窄，如奶价同比大幅下降，猪价上行，大豆价格同比下降。中澳大麦争端协议达成，缓解贸易风险。
• 新闻要点：糖酒会显示复苏趋势稳定，汾酒经销商会议强调高质量发展，牛栏山价格调整。关注东鹏饮料年报披露。

推荐股票

• 组合推荐：贵州茅台（深化改革潜力释放）、五粮液（目标完成好）、嘉必优（新国标配方催化剂预期）、甘源食品（渠道扩张和业绩弹性）。

风险提示

• 主要风险：经济下行、食品安全问题、原料价格波动、消费需求复苏低于预期。