20210713-上海证券-新能源汽车行业动态_新能源车终端需求持续旺盛_中游排产环比提升_3页_395kb

报告摘要

新能源汽车行业总结

核心内容

2021年6月，中国新能源汽车市场继续保持强劲增长态势，销量和产量均实现同比和环比双增长。尽管传统汽车市场整体下滑，新能源车仍凭借产品力提升和政策支持，展现出旺盛的终端需求。

主要观点

新能源车销量增长显著：
2021年6月新能源乘用车销量为22.3万辆，同比增长170%，环比增长19.2%；1-6月累计销量达100.1万辆，同比增长219%。
同期新能源乘用车产量为21.7万辆，同比增长171%，环比增长13%；1-6月累计产量为108万辆，同比增长243%。
新能源车零售渗透率在6月达到14%，上半年整体渗透率为10.2%，较2020年同期的5.8%有明显提升。
出口表现亮眼：
新能源车出口量呈现爆发式增长，特斯拉中国出口5017辆，上汽乘用车出口2300辆，比亚迪出口215辆，江淮汽车出口127辆，显示中国新能源车品牌在全球市场的竞争力增强。
自主品牌表现突出：
自主品牌新能源车销量增长明显，五菱宏光MINI EV单月销量达2.9万辆，比亚迪凭借DM-i混动技术，6月总批发销量突破4万辆，插混车型销量环比增长53%。造车新势力如蔚来、小鹏、理想也表现强劲，理想ONE销量同比增长320%，蔚来ES6+EC6合计销量同比增长226%。
中游产业链排产持续高景气：
随着终端需求旺盛，动力电池产业链排产持续提升。7月宁德时代四川基地排产环比增长6.48%，比亚迪、合肥国轩、亿纬锂能等铁锂产线排产也小幅提升。正极材料方面，容百科技、杉杉股份、德方纳米分别环比增长12%、16.7%、14.7%。负极石墨化加工环节费用上升，整体排产小幅增长；隔膜环节基本满产，头部企业排产环比增长4%-5%；电解液方面，天赐材料排产环比增长4%-5%。
Model Y标准续航版发布，提升市场竞争力：
特斯拉于7月8日发布标准续航版Model Y，价格降至30万元以内，补贴后为27.6万元，相比长续航版价格降低7.19万元，续航里程仅减少69公里，百公里加速5.6秒，性价比突出，有望拉动国产Model Y的终端需求。

关键信息

行业表现：新能源车销量持续超预期，上半年销量突破100万辆，全年预计突破270万辆。
产业链布局：中游制造环节排产持续旺盛，动力电池、正极材料、负极加工、隔膜、电解液等环节均呈现增长趋势。
企业表现：比亚迪、上汽、广汽、五菱宏光等传统车企表现强劲；造车新势力如理想、蔚来、小鹏亦表现亮眼。
投资建议：重点推荐新能源汽车产业链中上游制造环节龙头企业，包括宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、华友钴业等。

投资评级说明

股票投资评级：
- 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
- 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
- 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
- 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
- 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%