20230709-安信证券-2023年6月工程机械行业快评暨上半年总结_挖机内销承压出口稳定_2023下半年波动有望收敛_6页_512kb
报告摘要
- 内销承压：2023年1-6月挖机累计内销同比-44%，增速持续为负；国内市场需求疲软，终端开机表现稳健复苏，但资金面紧张和环保标准切换后的透支因素仍是主要影响。
- 出口表现稳定：同期挖机出口同比+112%，增速波动主要因基数影响。欧洲、北美市场增速放缓明显，而东欧、中亚、中东地区弹性较强，俄、沙特等国家需求显著增长。
- 下半年展望：预计下半年内销增速降幅或收窄，全年挖机销量增速区间估计-10%~-20%。出口增速或在10%-15%区间，终端需求逐步复苏及国四机型接受度提升将支持部分产品（如汽车吊）的较快回升。
- 投资建议：建议关注核心零部件龙头（如【恒立液压】）及头部主机厂（如【徐工机械】、【三一重工】）。国企改革与海外市场拓展带来结构性机会，促进行业估值修复。
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