20220314-万联证券-电气设备行业周观点_油价上涨推动新能源汽车渗透率提升_11页_918kb

油价上涨推动新能源汽车渗透率提升总结

核心内容

本报告分析了2022年3月7日至13日期间电气设备行业的市场表现及行业热点，重点围绕新能源汽车、新能源发电和氢能三大领域展开。报告指出，油价上涨和疫情对部分行业的影响，为新能源汽车市场带来了积极的推动作用，同时关注新能源发电和氢能领域的政策利好与技术优势。

主要观点

新能源汽车

• 2022年2月，国内新能源汽车市场产销分别完成36.8万辆和33.4万辆，同比增长2倍和1.8倍，环比下降18.6%和22.6%。
• 1-2月累计产销分别为82万辆和76.5万辆，同比增长1.6倍和1.5倍，新能源汽车市场占有率达到17.9%。
• 油价持续上涨增加了燃油车车主的负担，叠加疫情对消费力的影响，新能源汽车在市场中的渗透率有望进一步提升。
• 镍价上涨导致高镍三元电池厂商成本承压，而磷酸铁锂电池因其成本优势，预计在2022年低端车型中渗透率将提升。
• 建议关注新能源汽车相关正极材料标的。

新能源发电

• 光伏行业受益于“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划，政策推动光伏在建筑领域的渗透率提升。
• 光伏产业链各环节价格相对稳定，多晶硅片、单晶硅片等价格略有波动，但整体趋势平稳。
• 风电行业降本速度超预期，深能苏尼特左旗500MW特高压风电项目风机采购开标，山东中车以1408元/kW的最低报价中标，显示风电设备价格持续下降。
• 建议关注光伏设备及风电设备相关标的，如通威股份（600438）。

氢能

• 广州石化实现高纯氢日12小时充装8台车辆出厂，推动粤港澳大湾区氢能产业发展。
• 氢能被视为传统能源企业转型的重要方向，其在氢资源获取、设施布局和技术积累方面具有显著优势。
• 氢燃料电池汽车在长距离重载场景中表现优异，有助于传统能源企业拓展重卡市场。
• 建议关注燃料电池产业及布局氢能的传统能源企业，如美锦能源（000723）。

关键信息

• 市场表现：本周电力设备行业跌幅为-0.56%，跑赢沪深300指数3.66个百分点，行业排名申万31个一级行业中第2位。
• 个股表现：长城电工涨幅最高（10.61%），先锋电子跌幅最大（-16.98%）。
• 行业动态：
  • 亿纬锂能投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池生产线及48GWh动力储能电池生产线，总投资约126亿元。
  • 隆基股份与鄂尔多斯市人民政府合作建设20GW单晶硅棒和切片、30GW高效单晶电池、5GW高效光伏组件项目。
• 投资策略：
  • 新能源汽车：推荐关注磷酸铁锂电池正极材料相关企业。
  • 新能源发电：推荐关注光伏设备和风电设备板块，尤其是受益于政策支持的光伏企业。
  • 氢能：推荐关注燃料电池产业及传统能源企业布局氢能的标的。

风险因素

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 疫情影响光伏市场解封进度
• 原材料价格波动
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司投资评级：
  • 买入：福莱特（601865.SH）、通威股份（600438.SH）
  • 增持：璞泰来（603659.SH）、当升科技（300073.SZ）、美锦能源（000723.SZ）

总结

整体来看，新能源汽车、新能源发电和氢能三大领域均表现出较强的市场潜力和政策支持。油价上涨与疫情对消费的影响共同推动新能源汽车市场渗透率提升，而光伏和风电行业在政策利好和成本下降的双重驱动下，具备良好的投资前景。氢能作为传统能源企业转型的重要方向，展现出显著的技术和资源优势。报告建议投资者关注相关行业及标的，同时需注意市场风险和政策不确定性。