QDII基金专题报告（二）：美股表现瞩目，配置价值犹存-20180726-国金证券-14页-1mb

QDII基金专题报告（二）总结

核心内容概述

本报告聚焦于美股市场及其投资价值，重点分析了投资于美股的QDII基金表现，旨在为投资者提供绩优基金推荐。报告指出，美股市场作为全球规模最大、最成熟的市场之一，具有良好的投资环境和较高的市场吸引力。同时，报告梳理了不同类型的QDII基金在美股配置上的表现，包括QDII-美股基金、QDII-行业(除地产)基金以及QDII-全球基金，并推荐了其中的绩优产品。

主要观点

• 美股市场表现优异：美股市场总市值高达42.2万亿美元，资产证券化率约为218%，市场成熟度高，制度完善，监管严格。
• 主要股指表现突出：标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数涨幅领先，其中纳斯达克指数表现最为强劲，涨幅达13.36%。
• 新兴产业成长性强劲：信息技术、医疗保健、非必需消费品等新兴行业表现优异，是美股市场的增长引擎。
• QDII基金配置美股比例较高：2018年一季度共有37只QDII基金配置美股，其中28只配置比例超过40%。
• 绩优基金推荐：在美股配置比例超40%的QDII基金中，推荐了多只基金，包括“国泰纳斯达克100”、“广发纳斯达克100人民币”、“华安纳斯达克100人民币”、“博时标普500ETF”、“华宝标普美国品质人民币”等。

关键信息

美股市场概况

• 美股市场是全球规模最大、最发达的股票市场，制度完善、监管严格、市场成熟、运作规范。
• 美国证券市场投资品种丰富，涵盖现货、期货、期权、可转换债券、信托凭证等。
• 美国资本市场分为四个层次：主板市场、创业板市场、场外交易市场、区域性市场。

主要股指表现

• 标普500指数：代表美国股市整体走势，PE约为25.2，年化收益为13.91%。
• 纳斯达克指数：代表新兴科技行业，PE为26.4，年化收益为23.98%。
• 纳斯达克100指数：代表科技行业龙头，PE为33.6，年化收益为26.34%。
• 道琼斯工业指数：代表传统蓝筹股，PE为24.6，年化收益为15.63%。

估值与财务指标对比

• 从PE指标看，美股整体估值偏高，但部分行业如信息技术、非必需消费品等仍具有吸引力。
• 从ROA和ROE指标看，纳斯达克和纳斯达克100指数表现更优，具有良好的盈利能力和资产周转率。
• 从成长性指标看，纳斯达克100指数营收和净利润年增长率分别为15.94%和2.63%，均优于市场平均水平。

QDII基金配置情况

• QDII-美股基金：13只，其中12只为被动指数型基金，主要跟踪纳斯达克100指数、标普500指数等。
• QDII-行业(除地产)基金：15只，其中3只为主动管理型基金，主要投资于信息技术、非必需消费品、医疗保健等行业。
• QDII-全球基金：9只，主要进行全球资产配置，推荐“工银瑞信全球配置”和“工银瑞信全球精选”。

绩优基金分析

QDII-美股基金

• 国泰纳斯达克100：跟踪纳斯达克100指数，规模5.54亿元，PE为26.4，年化收益为13.36%。
• 广发纳斯达克100人民币：跟踪纳斯达克100指数，规模6.5亿元，年化收益为15.31%。
• 华安纳斯达克100人民币：跟踪纳斯达克100指数，规模1.1亿元，年化收益为16.11%。
• 博时标普500ETF：跟踪标普500指数，规模4.91亿元，年化收益为4.78%。
• 华宝标普美国品质人民币：跟踪标普美国品质消费股票指数，规模2.38亿元，年化收益为13.44%，夏普比率1.49。

QDII-行业(除地产)基金

• 嘉实全球互联网人民币：规模26.02亿元，今年以来收益率10.18%，1年收益率19.61%，3年收益率73.63%。
• 汇添富全球移动互联：规模2.58亿元，今年以来收益率13.71%，1年收益率29.54%。
• 易方达标普生物科技人民币：规模0.87亿元，今年以来收益率18.37%，夏普比率1.42。
• 易方达标普信息科技人民币：规模0.49亿元，今年以来收益率16.72%，夏普比率1.47。

QDII-全球基金

• 工银瑞信全球配置：规模5.14亿元，今年以来收益率8.28%，1年收益率16.87%，3年收益率52.62%，5年收益率96.87%。
• 工银瑞信全球精选：规模3.1亿元，今年以来收益率12.22%，1年收益率17.23%，3年收益率51.08%，5年收益率101.02%。

总结

美股市场作为全球最具吸引力的投资市场之一，其多层次的资本市场体系、良好的财务指标和强劲的行业表现，为QDII基金提供了丰富的投资机会。QDII基金在美股配置比例较高的情况下，能够有效分散风险并获取稳定收益。报告推荐了多只绩优QDII基金，涵盖美股、行业和全球资产配置，以满足不同投资者的需求。