20150213-华泰证券-QDII基金动态周报_油价企稳_关注华宝兴业标普油气_12页_752kb

杨光 QDII基金周报总结

核心内容

杨光为华泰证券研究员，专注于QDII基金市场动态与资产配置建议。本周报告涵盖了全球市场回顾、QDII基金业绩表现、各分类基金排名及投资建议，重点分析了美股、港股、原油、黄金等资产的表现及未来趋势。

主要观点

• 全球市场回顾：本周全球股市延续上涨趋势，主要受俄乌停火协议和油价上涨提振，其中发达市场表现优于新兴市场，美国三大股指表现强劲，俄罗斯RTS指数涨幅最大，而港股和印度、韩国市场表现较差。
• 商品市场：黄金价格持续回调，原油价格处于历史低位，中长期配置价值显现。
• QDII基金表现：整体QDII基金下跌0.46%，其中权益类产品表现分化，股票指数型QDII小幅上涨，普通股票型QDII下跌；债券型QDII小幅上涨，主题类QDII下跌，其中黄金主题和美国不动产主题表现较差，但大宗商品和抗通胀主题表现较好。
• 投资建议：建议投资者关注原油的中长期投资价值，以及美股、港股的结构性机会。同时，对黄金和美债持看空态度，新兴市场股市风险较高。

关键信息

一、全球市场动态

• 全球股市：明晟全球指数上涨1.08%，发达市场上涨1.19%，新兴市场上涨0.14%。
• 区域表现：
  • 成熟市场：美国标普500上涨1.26%，纳指上涨1.94%；德国DAX上涨0.13%，法国CAC40上涨0.49%。
  • 新兴市场：俄罗斯RTS上涨7.14%，上证综指上涨1.18%，巴西IBOVESPA上涨0.61%，南非富时综指上涨1.58%。
  • 港股：恒生指数下跌1.39%，表现较差。
• 黄金价格：本周下跌1.49%，中长期处于下行轨道。
• 原油价格：布伦特原油和WTI原油分别下跌1.30%和0.93%，但处于历史低位，中长期配置价值显现。

二、QDII基金业绩表现

• 一周业绩回顾：
  • 股票指数型QDII上涨0.21%。
  • 普通股票型QDII下跌0.81%。
  • 债券型QDII上涨0.14%。
  • 另类QDII（主题类）下跌1.23%。
• 各分类业绩排名：
  • 股票指数型QDII冠军：工银标普全球资源指数（3.93%）。
  • 普通股票型QDII冠军：工银全球精选股票（1.20%）。
  • 债券型QDII冠军：华夏海外收益债券C（0.49%）。
  • 另类QDII冠军：国泰大宗商品配置（2.11%）。

三、QDII基金每周动态

• 鹏华旗下QDII表现：
  • 鹏华美国房地产基金全年收益率20.44%，在人民币计价QDII基金中排名第三。
  • 鹏华环球发现基金全年回报率14.8%，在同类基金中排名第一。
  • 鹏华全球高收益债券基金全年回报率6.61%，在同类基金中排名第一。
• 投资策略：
  • 美股产品风险收益比最佳，建议优先配置。
  • 港股估值处于历史低位，结构性机会明显。
  • 新兴市场产品风险较高，短期建议规避。
  • 债券类产品投资机会不大，黄金缺乏趋势性机会。
  • 原油价格处于历史低位，中长期配置价值显现，推荐关注华宝兴业标普油气。

推荐品种

代码	名称	类型	成立日期
513500.0F	博时标普500ETF	成熟市场股票指数型QDII	2013-12-05
162411.0F	华宝兴业标普油气	成熟市场股票指数型QDII	2011-09-11
320007.0F	诺安全球收益不动产	不动产主题QDII	2009-03-10
270023.0F	广发全球精选	跨市场普通股票型QDII	2010-08-18

资产配置建议

资产	配置建议	核心逻辑
美股	看好	美国经济加速复苏，风险收益比佳
港股	看好	估值处于历史低位，结构性机会显现
原油	长期看好	价格历史低位，供需逐步改善
黄金	看空	强美元背景下，缺乏趋势性机会
美债	看空	美联储加息预期增强，缺乏趋势性机会
新兴市场	看空	海外资金撤离，内部结构问题严重

投资策略总结

• 美股产品：仍是重要配置品种，推荐顺序为美股ETF > 美股指数型基金 > 美股主动管理型基金。
• 港股品种：关注结构性机会，AH溢价指数处于高位，港股低估。
• 原油主题：长期配置价值显现，推荐华宝兴业标普油气。
• 风险控制：建议投资者关注风险收益比，合理配置资产。