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螺纹热卷周报总结

市场概览

本周（20250303-20250307），成材螺纹和热卷价格在震荡后回落，黑色系整体表现弱势。铁矿石价格疲弱，主要受政策端限产预期影响。尽管上周铁水产量环比上升2.57万吨，螺纹周度增产10.3万吨，热卷减产11.58万吨，但钢材产量的结构性变化导致螺纹和热卷价格同步下行。

• 螺纹2505合约下跌76元/吨，跌幅2.28%
• 热卷2505合约下跌62元/吨，跌幅1.81%
• 铁矿2505合约下跌25.5元/吨，跌幅3.19%

从季节性规律来看，螺纹钢基本面供需正转向平衡，后续进入降库存周期概率较大。而热卷板库存下降，产能减少，基本面有所好转。螺纹钢销售情况成为市场关注重点。

供需分析

供给端

• 螺纹周产量216.81万吨，环比增加10.31万吨
• 热卷周产量311.55万吨，环比减少11.58万吨
• 五大品种钢材周产量834.28万吨，环比减产7.98万吨

库存端

• 钢材总库存2082.55万吨，环比减少19.48万吨
• 螺纹库存下降3.54万吨，热卷库存下降6.48万吨

螺纹钢库存下降表明需求端有所回暖，钢厂产能快速恢复，进入季节性去库存周期。热卷产能下降，表需减少，库存减少，反映其供应结构优化，基本面改善。

市场展望

上周钢材市场整体呈下降趋势，主要受政策预期及季节性需求变化影响。螺纹钢因春季建材销售加快，进入季节性去库存周期，库存环比下降，基本面趋于良性。热卷板则因产能减少和需求疲软，库存下降，基本面有所好转。

从原料端来看，铁水产量小幅上升，铁矿石供需仍相对良性，矿石供应偏紧状况将逐步缓解。铁矿石需求端处于上升周期，短期内原料价格无持续下行压力。钢材市场预计将继续在原料成本和宏观情绪的影响下反复震荡。

风险提示

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总结要点

• 螺纹钢：产量增加，库存下降，需求加速复苏，进入去库存周期
• 热卷板：产量减少，库存下降，产能收缩，基本面改善
• 铁水：产量微增，原料端供需相对平衡
• 钢材库存：总库存下降，供需矛盾不突出
• 市场趋势：钢材价格整体弱势，预计震荡运行
• 关注重点：螺纹钢销售表现、热卷产能变化、原料矿石供需情况