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螺纹热卷周报总结

一、市场概览

本周（20250526-20250530），成材螺纹和热卷价格以弱势下跌为主，市场整体承压运行。主要原因是原料端铁矿石价格回落，钢材基本面数据表现不佳，进一步加剧了成材端的下行趋势。

• 铁水产量：上周铁水产量为241.91万吨，环比减少1.7万吨，但仍处于年内较高水平。
• 钢材总产量：五大品种钢材周产量为880.85万吨，环比增加8.41万吨。
• 钢材总库存：五大品种钢材总库存为1365.6万吨，环比减少32.94万吨。
• 钢材表观需求：钢材表观需求为913.79万吨，环比增加9.23万吨。

螺纹和热卷的产量出现分化，螺纹产量减少，热卷产量增加，铁水向热卷回流。尽管螺纹表观需求小幅增加，钢厂产能下降，导致螺纹总库存下降，但市场仍对后期螺纹和热卷的需求预期持担忧态度。

二、供需分析

螺纹钢

• 周产量：225.51万吨，环比减少5.97万吨。
• 周需求：248.68万吨，环比增加1.55万吨。
• 总库存：581.05万吨，环比下降23.17万吨。
• 社会库存：394.59万吨，环比下降21.87万吨。
• 钢厂库存：186.46万吨，环比下降1.3万吨。

螺纹钢基本面边际有所好转，主要体现在表观需求小幅上升、库存持续下降，以及钢厂产能下降。然而，后期需求仍存在季节性下降预期，需警惕市场波动。

热卷板

• 周产量：319.55万吨，环比增加13.87万吨。
• 周需求：326.93万吨，环比增加13.87万吨。
• 总库存：332.81万吨，环比下降7.38万吨。
• 社会库存：257.79万吨，环比下降5.48万吨。
• 钢厂库存：75.02万吨，环比下降1.9万吨。

热卷板产量和需求均有所增加，但市场对其未来需求仍存不确定性，尤其受贸易政策变化影响较大。尽管库存持续下降，但市场担忧情绪未完全缓解。

三、市场展望

综合来看，上周钢材市场价格整体下跌，螺纹和热卷产量分化，库存均有所下降，但市场对后期需求的担忧依然存在。

• 螺纹需求：受季节性因素影响，未来需求可能持续下降。
• 热卷需求：受贸易政策不确定性影响，需求增长可能受限。
• 原料端：铁水高位回调，铁矿石供需边际转弱，进一步压制成材价格。
• 整体趋势：在高供应和弱需求预期的背景下，钢材市场可能继续承压运行。

四、风险提示

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