20180821-南京银行-金融市场周报_5页_256kb

2018年8月13日-17日金融市场周报总结

核心内容概述

本周中国金融市场整体呈现资金面趋紧、资产收益率回升、外汇市场波动加剧的态势。央行通过MLF和逆回购操作释放流动性，但受缴税及地方债缴款影响，资金面仍偏紧，部分资产收益率出现上涨。同时，人民币汇率受美元指数波动影响，离岸人民币走升，而在岸人民币小幅贬值。

主要观点与关键信息

资金市场情况

• 资金面由松转紧：全周实现1765亿元净投放，主要受缴税和地方债缴款影响。
• 公开市场操作：央行周三进行3830亿元MLF操作，周四周五分别进行400亿和900亿7天逆回购操作，周四国库现金投放1200亿元。
• 质押式回购：隔夜需求强劲，利率全线上涨，机构融出意愿较低。
• 同业存单：收益率持续上升，1个月期AAA、AA+存单发行利率为2.6%，3个月期部分股份制行提价至2.6%；6个月期发行量增加，9个月期利率为3.6%，1年期热度下降至3.75%。
• 同业存放：短期存放利率逐步上行，中长期配置需求增加，ABS类产品收益率有所回升，信托池和资管计划利率维持较高水平。

债券市场表现

• 国债：3Y、5Y、7Y、10Y品种收盘价均有所上涨，涨幅分别为+16BP、+7.5BP、+5BP、+9.5BP。
• 国开债：3Y、5Y、7Y、10Y品种收益率分别上涨+13BP、+11.5BP、+12BP、+7.75BP。

大宗商品与外汇市场

• 美元指数：全周微贬0.2%，收于96.11。
• 10年期美债：收益率收报2.86%，周跌幅3.42%。
• 黄金与原油：纽约黄金期货下跌2.25%，布伦特原油下跌1.71%，美国原油下跌2.61%。
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元收盘报6.8815，全周累计贬值241BP；中间价累计调贬499BP至6.8894；离岸人民币走升10BP至6.8678，1Y-NDF贬值175BP至6.9110；1Y掉期贴水报105点，较前一周少贴水156BP。

本周重要新闻回顾

1. 经济数据：7月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售额增速均回落，房地产投资销售数据回暖，但整体经济增速放缓。
2. 房地产市场：一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅回落，三线城市略有扩大，各地继续坚持因城施策，调控措施加码。
3. 央行政策：限制自贸区FTU账户人民币外流，提高做空成本，以稳定人民币汇率。
4. 信用事件：上海清算所公告17兵团六师SCP001违约，引发市场担忧，新世纪将公司主体评级由AA下调至C。

同业市场展望

• 资金面：预计本周央行将继续续作逆回购操作，对冲到期资金，随着缴税周期结束，资金面将逐步宽松，利率或有回调空间。
• 资产方面：同业资产收益率止跌趋稳，后续有望回升；非标类资产收益率将面临缓慢但持续的下行压力。
• 外汇市场：人民币汇率受美元指数影响，短期内波动可控，需关注土耳其里拉、美联储政策及9月加息动向。

总结

本周金融市场在资金面、资产收益率及汇率波动方面均呈现复杂态势。央行通过多种工具释放流动性，但市场仍受缴税周期等因素影响维持偏紧状态。资产市场收益率整体回升，但非标资产面临下行压力。人民币汇率在美元指数波动中表现分化，离岸市场走升，而在岸市场小幅贬值。整体来看，市场需密切关注政策动向及外部经济环境变化，以规避潜在风险。