20230605-美尔雅期货-铜周报_国内政策预期重燃_铜价区间偏强_26页_1mb

铜价周报（20230605）总结

1. 宏观层面

• 价格突破66000元，接近前期底部区间；内外利空逻辑共振减弱。
• 海外：欧美经济积重难返，制造业走弱，6月加息不确定性增加。
• 国内：制造业PMI持续低迷，政策刺激预期升温；CPI与PPI同向下跌，若按复苏逻辑，CPI反弹将带动PPI止跌回升。

2. 产业基本面

• 精废价差收敛，废铜紧张刺激精铜消费，现货市场卖方主导。
• 全球铜矿产量与需求分化，LME累库放缓，国内库存略有回升。
• 国内电解铜产量环比下降，进口量减少，显示供应端压力减轻。

3. 策略与展望

• 关注下周CPI数据；短期铜价支撑区间在65000-66500元。
• 中期海外逻辑仍压制铜价，需观察供需格局的持续变化。