20251129-国金证券-食品饮料行业周报_白酒板块持续筑底_大众品关注景气_成本逻辑_10页_1mb

食品饮料行业周报总结

• 投资建议：白酒板块短期批价回落是暂时性因素，板块中长期价值被认可。重点配置高端酒（贵州茅台、五粮液）、区域龙头（山西汾酒）和弹性标的（古井贡酒、泸州老窖等）。啤酒行业需求稳定，建议关注股息和渠道多元化。黄酒受益于提价和旺季，休闲零食看好健康化品类（魔芋、燕麦），软饮料淡季略承压但龙头稳健，调味品关注成本改善。

• 行情回顾：本周食品饮料指数上涨0.07%，申万一级行业中通信和电子表现领先。白酒产量同比下降，批价回落但景气度趋缓。个股表现分化，涨幅前三为海欣食品等，跌幅前三为*ST岩石等。

• 行业数据：白酒10月产量同比降18.3%，普五批价850元；啤酒产量略降；黄酒和乳制品提价趋势明显。国内经济数据支撑消费升级，但区域竞争和食品安全风险需注意。

• 风险提示：宏观经济不及预期、区域竞争加剧、食品安全问题可能影响行业表现。