20230826-东吴证券-联赢激光-688518.SH-2023年中报点评_净利率大幅提升_在手订单依旧饱满_3页_462kb

联赢激光2023年中报总结

公司业绩亮点：
2023年上半年，公司实现营业收入1700亿元，同比增长72%，净利润199亿元，同比增长184%，净利率大幅提升至11.70%，主要得益于费用率下降和订单转化效率提高。期间费用率同比下降58.6个百分点，管理费用率显著降低。在手订单同比增长324%，合同负债增加，支持下半年增长。

行业前景与拓展：
公司深度绑定锂电行业，预计2025年全球动力电池激光焊接设备市场规模将达354亿元。公司技术水平提升，电池焊接设备需求增长，并在储能、汽车轻量化、消费电子等非锂电领域实现突破，拓展成长空间。

投资评级：
维持“买入”评级，调整2023-2025年归母净利润预测至493亿元、683亿元、873亿元，动态PE分别为16倍、11倍、9倍。公司立足锂电并横向拓展，平台化成长性强。

风险提示：
动力电池扩产可能不及预期，市场竞争加剧，影响盈利水平。