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传统行业现主题机会 关注中报业绩粉饰

核心内容总结

行业发展趋势与市场投资热点

1. 翻译产业智能化催热“译云概念”

• 译云工程上线：7月30日，国家新闻出版广电总局重点项目“译云工程”正式上线，实现多语言实时交流。
• 技术功能：支持多语言云呼叫中心、视频会议、多语言咨询分析管理等功能，通过云语言资源数据库和全球翻译专家实现高效服务。
• 行业影响：该技术将推进翻译产业智能化，改变语言服务行业格局，A股相关公司如汉王科技、共达电声可能受资金青睐。
• 公司背景：
  • 汉王科技：曾获国家科技进步奖，具备OCR、手写输入等核心技术。
  • 共达电声：与中科院声学所合作，研发语音识别等技术，布局“译云”概念。

2. 全球制药巨头觊觎奥尼克斯

• 奥尼克斯简介：美国知名抗癌药物制造商，基于遗传学原理开发新疗法，在癌症制药领域享有盛誉。
• 明星药物：
  • Kyprolis：治疗多发性骨髓瘤，整体响应率23%，预计2019年销售额将增长9倍。
  • Stivarga & Nexavar：分别为胃肠癌和肝肾癌治疗药物，2012年贡献80%收入。
• 收购战激烈：辉瑞、诺华、拜耳、安进等多家医药巨头竞购奥尼克斯，股价自7月1日起上涨52%，接近历史高点。
• 国内企业参与：中珠控股子公司曾与美国TNI公司合作研发中珠1018，已通过1、2期临床试验，预计8月20日讨论3期临床计划。

3. 重稀土价格月飙 70%涨价行情升温

• 政策影响：工信部联合多部委开展稀土整治，打击“黑”稀土，力度超过以往。
• 市场反应：重稀土价格自7月初开始飙升，氧化镝涨幅达77%，其他重稀土产品也出现大幅上涨。
• 需求推升：电子行业快速发展，推动重稀土需求，特别是永磁体、荧光粉等应用领域。
• A股受益公司：
  • 五矿稀土：中国最大的南方离子稀土分离企业。
  • 盛和资源：四川稀土冶炼分离龙头，2012年净利润1.9亿元。
  • 中色股份：合资设立中色南方稀土，年产能达6531.7吨。
  • 厦门钨业：龙岩和三明稀土工业园建设，推动LED、磁性材料等领域发展。

4. 万亿市场推动机器人产业大爆发

• 行业大会：第23届人工智能国际联合大会（IJCAI-13）将于8月在北京召开，首次落户中国。
• 市场前景：预计未来两年中国将成为全球最大机器人市场，产业规模有望突破万亿。
• 政策支持：政府将出台《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》，支持关键技术研发。
• A股受益公司：
  • 秦川发展：投资建设工业机器人关节减速器项目，目标替代进口。
  • 华工科技：布局高端制造与自动化设备，提升激光设备自动化水平。
  • 华中数控：专注机器人控制系统研发，已为注塑机机械手提供配套。
  • 赛为智能：提供智能化系统解决方案，涉及人脸识别、视频监控等技术。

行业公司动态直击

1. 粉饰业绩有冲动 139家公司运用会计手段“救场”

• 会计调整趋势：自5月以来，A股至少21家公司调整会计政策与估计，加上年报期调整，累计139家公司。
• 常见手段：
  • 延长固定资产折旧年限。
  • 降低应收账款坏账计提比例。
  • 调整存货跌价准备。
• 案例：
  • 乐凯胶片：调整折旧政策，预计增加利润约900万元。
  • 中超电缆：调整坏账计提比例，净利润提升40.20%，同比增长127.41%。
  • 海欣食品：折旧年限由5年改为3年，影响不超过2012年净利润的50%。
• 行业低迷：部分行业如煤炭、钢铁业绩下滑，企业通过会计手段调节利润。
• 问题反映：部分公司存货跌价准备不升反降，反映经营和管理问题，主营业务难以改善。

2. “信息服务”市值跻身万亿俱乐部

• 市值突破：信息服务行业总市值达1.03万亿元，成为A股第七大市值超万亿行业。
• 行业增长：信息服务板块市值半年增长63.73%，从年初6333.85亿元增至10370.57亿元。
• 与其他行业对比：
  • 金融服务（5.0万亿元）、采掘（2.08万亿元）、机械设备（1.44万亿元）、医药生物（1.41万亿元）、化工（1.41万亿元）、交运设备（1.16万亿元）为市值超万亿行业。
• 估值情况：信息服务板块市盈率（TTM）为43倍，较整体A股溢价270%，创历史新高。
• 利润表现：一季度信息服务行业净利润仅为45.6亿元，远低于传统行业。
• 前景与风险：虽然前景乐观，但高估值下安全边际较低，未来需通过持续高增长来消化估值。

关键信息汇总

• 译云工程：推动翻译产业智能化，A股相关公司可能受益。
• 奥尼克斯：吸引全球医药巨头竞购，国内企业也有参与。
• 重稀土涨价：受政策和需求推动，A股重稀土企业有望持续受益。
• 机器人产业：政策与大会推动下，行业将快速增长，A股相关公司受资金青睐。
• 会计粉饰：139家公司调整会计政策，部分公司通过手段提升利润，反映行业低迷。
• 信息服务：市值迅速扩张，但利润增长尚未匹配，估值偏高。

总结

当前传统行业面临转型压力，而部分新兴行业如翻译、医药、重稀土、机器人等则成为市场关注的热点。译云工程推动翻译产业智能化，奥尼克斯的明星药物吸引全球收购，重稀土价格因政策和需求双重刺激而飙升，机器人产业在政策支持和大会推动下迎来爆发期。同时，中报期间多家公司运用会计手段粉饰业绩，反映出部分行业经营压力较大，而信息服务行业市值迅速扩张，但需警惕高估值与实际盈利之间的差距。