20251121-宝城期货-橡胶周报_多空分歧出现_橡胶宽幅震荡_13页_1mb

报告摘要

橡胶周报分析总结

市场回顾与价格走势

本周上海期货交易所天然橡胶期货 ru2601 合约价格累计小幅上涨 0.16%，至 15240 元/吨；标准橡胶期货 sr2601 合约价格累计小幅上涨 0.16%，至 12285 元/吨。合成橡胶期货 sm2601 合约价格累计小幅下跌 0.57%，至 10385 元/吨。现货市场方面，上海云南国营全乳胶市场价格维持区间震荡，现货价格整理于 14850 元/吨附近，基差小幅贴水，贴水点数为 390 元/吨。

供需格局分析

供应端

下游需求回暖：2025年10月国内汽车产销量分别为335.9万辆和332.2万辆，同比分别增长12.1%和8.8%，累计1-10月汽车产销量同比分别增长13.2%和12.4%，环比数据双双突破330万辆关口。
- 汽车经销商库存预警指数为52.6%，处于扩张区间。
- 汽车物流景气指数为50.7%，但预期指数保持在55%以上，预计明年重卡销量有望突破100万辆。
天胶供应端：2025年三季度全球天然橡胶供应小幅增加，其中东南亚国家增产明显；国内产区进入四季度或逐步提早封胶停割，供应压力将逐步缓解，隆众资讯预计全年增速大概1%或收窄。