20220511-太平洋-京沪高铁-601816.SH-京沪高铁_当前控制成本_静待疫后复苏_4页_1mb

京沪高铁（601816）总结

核心内容

京沪高铁（601816）是一家中国领先的高速铁路运营企业，其2021年年报显示，公司全年实现营业总收入293亿元，同比增长16.11%，归母净利润48.2亿元，同比增长49.2%。2022年第一季度，公司营业收入同比增长1.1%，但归母净利润同比下降31.6%。当前公司处于控制成本阶段，为疫后复苏做好准备。

主要观点

• 业绩表现：2021年公司业绩显著增长，归母净利润增长近50%，表明公司具备较强的盈利能力。
• 旅客运输量：京沪高铁本线列车运送旅客3529.1万人次，同比增长27.1%，远高于全国铁路18.5%的增速，显示其市场竞争力。
• 跨线运营：京沪跨线列车运营里程完成7250.4万列公里，同比增长4.8%，京福安徽公司运营里程增长24.4%，表现积极。
• 票价机制：公司优化浮动票价机制，商务座涨幅达16%，二等座涨幅10.7%，票价体系更加灵活。
• 投资评级：太平洋证券首次覆盖京沪高铁，给予“增持”评级，预计未来3年EPS分别为0.09、0.21和0.27，对应PE分别为47、21和16。
• 风险提示：疫情持续影响是主要风险，可能对公司的盈利能力造成压力。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：4.42元
• 总股本/流通：49,106百万股 / 27,329百万股
• 总市值/流通：217,051百万元 / 120,791百万元
• 12个月最高/最低：5.89元 / 4.40元

财务预测与指标

财务指标预测

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

投资评级说明

• 行业评级：看好行业整体回报高于市场5%以上；中性为介于-5%与5%之间；看淡为低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 疫情持续时间超出预期，可能对公司的盈利能力造成影响。

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研究院信息

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