20230531-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_839kb

摘要：2023年5月31日有色金属晨报总体呈现震荡偏空态势，宏观环境下经济前景担忧主导，叠加部分金属的供需矛盾。预计中国制造业PMI数据回升至49.4支撑短期，但库存变化和美元加息预期抑制价格。

铜市场分析：伦铜价格震荡，新增供给和铜库存增加给予压力；国内铜价反弹后下游需求减弱，精废价差扩大至1000以上；俄铜可能增加供应，远期库存预期垒库；价格区间预计62000-66000元/吨波动。

铝市场分析：沪铝震荡走弱，宏观加息概率上升影响；煤炭价格下跌支撑下移，成本压缩；国内市场供需矛盾持续，云南复产规模不确定性；库存小减，但供应修复预期偏空。

锌市场分析：锌价疲软反弹受阻，产品需求未改善，供应方面进口及再生锌扩张加重压力；库存增至106.3万吨，预计锌价维持弱势震荡走势。

铅市场分析：铅价整体走弱，宏观消费淡季影响需求；废电瓶供应紧缺限制产出，库存小减但消费淡季累库压力依然存在；操作建议高抛低吸，需求恢复较弱。

镍及不锈钢市场分析：镍价开盘冲高后回落，宏观利空氛围上行；不锈钢产业链排产增加但钢厂利润微薄；长三角库存压力显现，供给饱和等待消化；若宏观事件加重风险，趋势可能转空或跌。

锡市场分析：锡价震荡筑底，精矿供应紧张支撑原料市场；库存周降低，消费端半导体需求预期转强；短期供需交投僵持，预计下半年逐步去库推动价格震荡趋上。