20161012-兴业证券-电子零部件制造行业跟踪报告_韩国OLED_半导体调研纪要_15页_487kb

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核心内容概述

本报告是关于2016年10月12日对韩国OLED及半导体相关企业的调研纪要，由分析师刘亮撰写，研究助理廖伟吉协助完成。报告聚焦于OLED和半导体两大行业，分析了相关企业的技术布局、市场表现、未来增长预期及投资建议。

主要观点

OLED行业分析

• 行业趋势：OLED被视为2020年前的主要显示技术，具有高画质、轻薄、透明、可弯曲等优势，未来将主导显示器市场。
• 市场格局：目前OLED市场由三星和LG主导，LGD在2017年第三季度开始全面推出高端OLED产品，市场地位显著提升。
• 投资建议：
  • Junsung Engineering：其ALD CVD设备具备独家竞争力，将受益于柔性OLED的发展，建议持续关注。
  • LGD及三星：预计2018年OLED市场将迎来突破性发展，建议重点关注中颖电子、深天马、欧菲光、蓝思科技等公司。
  • 发光材料：受限于专利问题，缺乏专利能力的厂商面临价格下滑压力，整体态度相对保守。

半导体行业分析

• 行业确定性：半导体行业为成长性最高的领域，长电科技在整合后表现突出，预计2018年整体利润有望达8-10亿元，公司利润可能达20亿元。
• 星科金朋：
  • 由于美系客户SiP订单的投产，韩国厂扭亏为盈，下半年预计盈利，SIP业务预计2018年销售额可达10亿美元。
  • 公司为全球领先的SIP封装技术提供商，产品涵盖手机、视频、音频等芯片领域。
• SK海力士：
  • DRAM市场下半年回暖，价格回升，但未来仍面临供过于求风险。
  • NAND Flash市场增长迅速，尤其是3D NAND，公司已量产36层产品，计划在2017年第四季度量产48层，2018年下半年量产72层。
  • 公司对中国市场持保守态度，但NAND产品合作可能性较大。

关键信息

OLED相关企业

半导体相关企业

风险提示

• OLED市场需求不及预期：若市场需求不如预期，可能影响相关企业业绩。
• SiP行业竞争加剧：随着技术普及，SiP领域可能出现更多竞争者，影响盈利能力。

投资建议

• OLED主题：重点关注中颖电子、深天马、欧菲光、蓝思科技。
• 半导体主题：建议买入长电科技，因其整合效果显著，盈利前景良好。

附：联系方式

信息披露

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