> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容 2026年7月19日发布的天然橡胶周报分析了当前市场供需状况、价格波动及未来走势。报告指出，天然橡胶市场整体呈现震荡偏弱的趋势，主要受到供应季节性增加和需求端走弱的影响。同时，由于合成橡胶原料供应边际好转，对天然橡胶价格形成一定打压。 ## 主要观点 - **供需状况**：2026年上半年，天然橡胶供需双弱，导致价格承压。5月到港量环比回落，库存去化速度加快，6-7月到港量持续较低，库存去化进一步加速。 - **价格走势**：盘面受供增需弱预期及宏观情绪影响震荡偏弱，但供应仍存在减产预期，预计8月之后可能显现反弹迹象。 - **利润分析**：云南胶水加工利润为-683元/吨，海南胶水加工利润为-311元/吨，均处于低位震荡状态。泰国乳胶加工利润为23美元/吨，小幅震荡。3L进口利润维持或略走高，印标交割利润维持或走高。 - **库存变化**：浅色胶库存持续去化，深色胶库存则存在季节性波动。2025年1月至2026年7月，浅色胶库存累计去化明显，深色胶库存则在1月至7月间有所波动，但整体维持去库趋势。 - **天气影响**：产区天气短期转好，原料产出增加对价格形成支撑，但需关注7-8月的降雨情况对原料产出的潜在影响。 - **下游需求**：轮胎开工率下降，影响天然橡胶需求，预计短期内需求难有明显增长。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **进口量**：2026年1月至7月，天然橡胶进口量整体呈现下降趋势，尤其是3L进口量。 - **产量**：国内天然橡胶产量在2026年1月至7月间有所波动，但总体保持稳定。 - **抛储**：抛储量在部分月份有所增加，对市场供应起到一定支撑作用。 - **产区降雨**：泰国、海南、云南等地的降雨情况对原料产出和价格产生重要影响。 ### 需求情况 - **轮胎开工**：2026年1月至7月，轮胎开工率整体下降，影响天然橡胶需求。 - **出口订单**：轮胎出口订单变化是市场关注的焦点，可能对天然橡胶价格产生影响。 - **库存变化**：浅色胶和深色胶库存均呈现去化趋势，但去库速度不一。 ### 估值策略 - **单边操作**：建议观望或关注7月低探时买入机会。 - **套利操作**：RU-NR价差观望，关注仓单变化及外盘对NR估值的影响。 - **期权策略**：7月关注卖看跌策略，以应对可能的下跌风险。 ## 数据来源与方法 - **数据来源**：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 - **分析方法**：结合供需平衡表、库存变化、加工利润、价差及基差分析，评估市场走势及投资策略。 ## 未来展望 - **原料供应**：预计7-8月海外割胶天气仍是市场关注焦点，若天气不佳，原料供应可能受限，对价格形成支撑。 - **需求端**：下游轮胎开工及出口订单变化将影响天然橡胶需求，需密切关注。 - **价格走势**：短期内价格震荡偏弱，但若供应减少，价格可能回升。 ## 总结 本周报提供了天然橡胶市场供需、价格、利润及库存的详细分析，强调了供需双弱、原料供应变化及天气对价格的影响。同时，提出了相应的投资策略，包括单边、套利及期权操作建议，为投资者提供了全面的市场参考。