20260614-中泰期货-天然橡胶周报_原料短期承压_需求走弱预期仍在_盘面冲击前高后回落_但供应仍存减产预期_关注逢低买入机会_53页_4mb

天然橡胶周报总结

核心内容概览

2026年6月14日发布的天然橡胶周报指出，短期内天然橡胶市场承压，需求走弱预期仍在，但原料价格仍保持坚挺。价格波动主要受到天气变化、原料供应及下游需求的影响，市场关注6-7月低探时的买入机会。同时，关注泰国原料供应情况及政策变化对NR估值的影响。

主要观点

1. 原料价格与供需分析

• 云南胶水：价格为16,400元/吨，环比下降300元，同比上涨3,400元，维持小幅震荡，原料产出好转但抢购明显，关注天气变化。
• 海南胶水：价格为16,400元/吨，环比下降600元，同比上涨2,700元，维持小幅震荡，原料产出好转但抢购明显，关注天气变化。
• 海南浓乳利润：利润为491元/吨，环比上升90元，同比上升247元，利润下降。
• 泰国乳胶利润：利润为-23美元/吨，环比下降54美元，同比下降22美元，利润维持。
• 云南加工利润：利润为-514元/吨，环比上升20元，同比下降410元，加工利润低位震荡。
• 海南加工利润：利润为-244元/吨，环比上升326元，同比上升1,122元，加工利润持续较低。
• 3L进口利润：利润为-850元/吨，环比下降150元，同比上升200元，维持或略走高。
• 云南胶块：价格为15,000元/吨，环比下降100元，同比持平，价格坚挺，关注天气变化。
• 标二加工利润：利润为-100元/吨，环比下降150元，同比上升250元，加工利润走低。
• 泰国杯胶：价格为70.00泰铢/公斤，环比下降3泰铢，同比下降23.5泰铢，震荡回落。
• 加工利润：利润为-54美元/吨，环比上升62美元，同比下降53美元，小幅震荡。
• RU09与混合价差：价差为445元/吨，环比上升115元，同比上升460元，维持或小幅震荡。
• 印标交割利润：利润为-272元/吨，环比下降120元，同比下降40元，维持或走高。

2. 供需与库存情况

• 国内天然橡胶总平衡表：
  • 2025年3月至2026年6月，供需双弱。
  • 4月到港量环比回落，下游采购需求下降，去库存缓慢。
  • 5月进口环比或继续回落，加速去库存。
  • 关注产区天气、原料供需、下游开工及成品订单。
• 国内天然橡胶浅色胶平衡表：
  • 浅色季节性累库存受3L到港同比下降影响延迟。
  • 产区天气短期转好，原料产出增加但分流明显，原料高位震荡。
• 国内天然橡胶深色胶平衡表：
  • 1-4月进口增量不及预期，关注深色胶后期去库存情况。
  • 3月需求增加明显，4月明显下降，5月需求或维稳，预计6月或有下降。

3. 成本与利润趋势

• 云南全乳原料-胶水价格：季节性图显示价格波动较大，受天气和市场供需影响。
• 云南标胶原料-胶块价格：季节性图显示价格在2026年6月有所下降。
• 云南胶水原料-胶块价差：价差季节性图显示价格波动，关注天气变化。
• 海南全乳与乳胶原料价差：价差季节性图数据缺失，需进一步关注。
• 泰国杯胶原料价格：价格呈震荡趋势，泰铢/公斤。
• 泰国胶水原料价格：价格季节性图显示价格波动，关注泰国天气及工厂采购积极性。
• 泰国生胶片价格：价格季节性图显示价格波动，关注泰国市场动态。
• 泰国胶水-杯胶价差：价差季节性图显示价格波动，关注泰国原料供需。
• 泰国标胶加工利润：利润季节性图显示波动，关注泰国市场变化。
• RSS3生产毛利：毛利季节性图显示波动，关注泰国生产情况。

关键信息

1. 市场走势

• 天然橡胶价格短期承压，需求走弱预期仍在，但原料价格坚挺，回落空间有限。
• 关注产区天气变化、原料产出及下游需求情况，特别是轮胎开工率和出口订单。

2. 供需与库存

• 国内天然橡胶市场供需双弱，4月至5月进口量环比回落，加速去库存。
• 浅色胶库存受3L到港影响，深色胶库存变化需关注后期去库存情况。

3. 加工利润

• 海南浓乳利润有所上升，但整体仍维持较低水平。
• 云南和海南加工利润持续走低，泰国乳胶利润维持，但有波动。

交易策略

• 单边策略：观望或关注6-7月低探时买入机会。
• 套利策略：RU-NR价差观望，关注政策端变化对NR估值的影响。
• 期权策略：6-7月关注卖看跌策略。

数据来源与说明

• 预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
• 价格与利润数据单位分别为元/吨和美元/吨。
• 图表数据为季节性趋势图，用于分析价格波动和利润变化。

结论

总体来看，天然橡胶市场短期内承压，需求走弱，但原料价格坚挺，市场波动空间有限。建议关注6-7月低探时的买入机会，并密切留意产区天气变化、原料供应情况及政策端对NR估值的影响。