> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容概览 2026年6月14日发布的天然橡胶周报指出，短期内天然橡胶市场承压，需求走弱预期仍在，但原料价格仍保持坚挺。价格波动主要受到天气变化、原料供应及下游需求的影响，市场关注6-7月低探时的买入机会。同时，关注泰国原料供应情况及政策变化对NR估值的影响。 ## 主要观点 ### 1. 原料价格与供需分析 - **云南胶水**：价格为16,400元/吨，环比下降300元，同比上涨3,400元，维持小幅震荡，原料产出好转但抢购明显，关注天气变化。 - **海南胶水**：价格为16,400元/吨，环比下降600元，同比上涨2,700元，维持小幅震荡，原料产出好转但抢购明显，关注天气变化。 - **海南浓乳利润**：利润为491元/吨，环比上升90元，同比上升247元，利润下降。 - **泰国乳胶利润**：利润为-23美元/吨，环比下降54美元，同比下降22美元，利润维持。 - **云南加工利润**：利润为-514元/吨，环比上升20元，同比下降410元，加工利润低位震荡。 - **海南加工利润**：利润为-244元/吨，环比上升326元，同比上升1,122元，加工利润持续较低。 - **3L进口利润**：利润为-850元/吨，环比下降150元，同比上升200元，维持或略走高。 - **云南胶块**：价格为15,000元/吨，环比下降100元，同比持平，价格坚挺，关注天气变化。 - **标二加工利润**：利润为-100元/吨，环比下降150元，同比上升250元，加工利润走低。 - **泰国杯胶**：价格为70.00泰铢/公斤，环比下降3泰铢，同比下降23.5泰铢，震荡回落。 - **加工利润**：利润为-54美元/吨，环比上升62美元，同比下降53美元，小幅震荡。 - **RU09与混合价差**：价差为445元/吨，环比上升115元，同比上升460元，维持或小幅震荡。 - **印标交割利润**：利润为-272元/吨，环比下降120元，同比下降40元，维持或走高。 ### 2. 供需与库存情况 - **国内天然橡胶总平衡表**： - 2025年3月至2026年6月，供需双弱。 - 4月到港量环比回落，下游采购需求下降，去库存缓慢。 - 5月进口环比或继续回落，加速去库存。 - 关注产区天气、原料供需、下游开工及成品订单。 - **国内天然橡胶浅色胶平衡表**： - 浅色季节性累库存受3L到港同比下降影响延迟。 - 产区天气短期转好，原料产出增加但分流明显，原料高位震荡。 - **国内天然橡胶深色胶平衡表**： - 1-4月进口增量不及预期，关注深色胶后期去库存情况。 - 3月需求增加明显，4月明显下降，5月需求或维稳，预计6月或有下降。 ### 3. 成本与利润趋势 - **云南全乳原料-胶水价格**：季节性图显示价格波动较大，受天气和市场供需影响。 - **云南标胶原料-胶块价格**：季节性图显示价格在2026年6月有所下降。 - **云南胶水原料-胶块价差**：价差季节性图显示价格波动，关注天气变化。 - **海南全乳与乳胶原料价差**：价差季节性图数据缺失，需进一步关注。 - **泰国杯胶原料价格**：价格呈震荡趋势，泰铢/公斤。 - **泰国胶水原料价格**：价格季节性图显示价格波动，关注泰国天气及工厂采购积极性。 - **泰国生胶片价格**：价格季节性图显示价格波动，关注泰国市场动态。 - **泰国胶水-杯胶价差**：价差季节性图显示价格波动，关注泰国原料供需。 - **泰国标胶加工利润**：利润季节性图显示波动，关注泰国市场变化。 - **RSS3生产毛利**：毛利季节性图显示波动，关注泰国生产情况。 ## 关键信息 ### 1. 市场走势 - 天然橡胶价格短期承压，需求走弱预期仍在，但原料价格坚挺，回落空间有限。 - 关注产区天气变化、原料产出及下游需求情况，特别是轮胎开工率和出口订单。 ### 2. 供需与库存 - 国内天然橡胶市场供需双弱，4月至5月进口量环比回落，加速去库存。 - 浅色胶库存受3L到港影响，深色胶库存变化需关注后期去库存情况。 ### 3. 加工利润 - 海南浓乳利润有所上升，但整体仍维持较低水平。 - 云南和海南加工利润持续走低，泰国乳胶利润维持，但有波动。 ## 交易策略 - **单边策略**：观望或关注6-7月低探时买入机会。 - **套利策略**：RU-NR价差观望，关注政策端变化对NR估值的影响。 - **期权策略**：6-7月关注卖看跌策略。 ## 数据来源与说明 - 预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 - 价格与利润数据单位分别为元/吨和美元/吨。 - 图表数据为季节性趋势图，用于分析价格波动和利润变化。 ## 结论 总体来看，天然橡胶市场短期内承压，需求走弱，但原料价格坚挺，市场波动空间有限。建议关注6-7月低探时的买入机会，并密切留意产区天气变化、原料供应情况及政策端对NR估值的影响。