20260201-广发期货-天然橡胶月报_海外产区逐步进入减产期_提振胶价上行_20页_2mb

报告摘要

本报告分析了2026年1月天然橡胶市场的供需变化、价格走势及库存情况，结合国内外产区产量、出口、消费及汽车市场数据，为投资者提供操作建议。

泰国：
- 胶水价格月均价56.65泰铢/公斤，环比上涨2.35%。
- 杯胶价格月均价52.17泰铢/公斤，环比上涨4.85%。
- 原料价格重心上移，工厂原料库存维持1-3个月，二盘商储备不多。
- 12月全球天胶产量预计下降10.8%至141.6万吨，消费量预计增长2.9%至130.7万吨。
- 2025年全球天胶产量同比增加1.4%至1490万吨，消费量同比下降0.7%至1534.4万吨。
越南：
- 1月原料干含下滑，胶水产量显著下降，供给持续收缩。
- 原料价格全程高位运行，月末呈偏强震荡。
- 1-11月出口到中国天然橡胶合计94.5万吨，同比增加14%；混合胶出口到中国157.3万吨，同比增加32%。
马来西亚：
- 12月天胶产量下降14.6%，出口量下降15.5%，是主要减产国之一。
印尼：
- 12月天胶产量下降4.3%，出口量下降19.3%。
全球进口数据：
- 2025年12月中国进口80.34万吨，同比增长25.39%，环比增长24.83%。
- 1-12月累计进口667.49万吨，同比增加17.95%。

汽车市场：
- 2025年全年中国汽车产销量达3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。
- 新能源汽车成为主导力量，全年销量超1600万辆，国内新车销量占比超50%。
- 12月中国汽车经销商库存预警指数为57.7%，位于荣枯线之上，表明库存压力上升。
轮胎市场：
- 2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额1677亿元，同比增长2%。
- 半钢胎样本企业产能利用率74.32%，同比提升59.86%；全钢胎样本企业产能利用率62.47%，同比提升50.96%。
- 半钢胎开工率小幅上升，全钢胎开工率则略有下降。
库存情况：
- 青岛保税区库存9.45万吨，环比下降5.03%。
- 一般贸易库存49万吨，环比上升0.95%。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.45万吨，环比减少0.04万吨。
- 中国天然橡胶社会库存127.2万吨，环比下降0.17%；浅色胶库存小幅增加，深色胶库存略有下降。

泰国出口：
- 1-11月天然橡胶出口241.9万吨，同比减少7%。
- 烟片胶出口39.2万吨，同比增加24%。
- 乳胶出口67.3万吨，同比增加8%。
- 混合胶出口158.1万吨，同比增加29%。
汽车销量：
- 2025年12月欧盟乘用车销量同比增长5.8%至963,319辆，纯电动汽车市场份额达17.4%。
- 中国12月汽车产销分别为329.6万辆和327.2万辆，同比分别下降2.1%和6.2%。
- 中国重卡市场连续“9连增”，12月销量同比增长17%。