20250711-中航期货-原油周度报告_19页_1mb

本周原油周度报告显示，原油价格呈现震荡偏强走势，主要由供需结构预期改善驱动。OPEC+8月增产54.8万桶/日超市场预期，但实际落地规模可能低于计划，增强了市场对供应的弹性判断。同时，三季度北半球汽油消费旺季推动需求边际改善，炼厂开工率提升支撑消费。宏观方面，美国对多个国家加征关税（如对等关税生效日期推迟、征收25%或50%关税），以及美联储会议纪要显示内部分歧和降息预期升温，增加了经济不确定性。供需数据上，OPEC+增产累计达到一定水平，但市场已部分计价；美国原油产量小幅下降，库存环比增加但战略储备维持；中国炼厂开工率回升，裂解价差趋稳。展望短期，原油基本面“强现实、弱预期”格局支持近月合约走强，预计油价延续震荡偏强趋势。