20250711-中航期货-焦煤焦炭周度报告_15页_1mb

焦煤焦炭周度报告总结

报告概述

本周焦煤焦炭市场呈现单边上行趋势，受到政策支持、现货交投活跃和库存去化等因素提振。习近平考察山西强调供给侧改革和产业转型升级，增强市场预期；焦炭价格在邢台上调，高位运行。同时，下游需求疲软和终端消费淡季限制多头氛围，焦点在于钢焦博弈和亏损扩大。

多空焦点

多方因素

• 供给侧改革预期增强，政策指引推动供给收缩。
• 炼焦煤库存周度去化明显，交投活跃减轻累库压力。
• 股市走强提振外部信心，市场多头氛围偏暖。
• 焦企补库带动焦煤价格走高。

空方因素

• 钢材季节性淡季限制下游需求，铁水产量下滑，焦炭消费减弱。
• 蒙煤进口受限，口岸闭关影响供应多元化。
• 焦企吨焦亏损扩大，需求弱化支撑不足。

数据分析关键点

• 炼焦煤复产库存去化：本周矿山和洗煤厂开工率上升，国产炼焦煤产量增加，蒙煤口岸因那达慕闭关导致进口减少。库存总体去化，247家钢企M&A数据表明吨焦亏损扩大至63元/吨。
• 焦炭供需面：焦炭产能利用率小幅下降，产量减少；焦炭库存持续去库，但铁水产量连续下滑，需求走弱。下游钢厂维持低库存策略，采购谨慎。
• 市场动态：焦炭价格计划提涨，反映成本支撑；期现价格共振上行。

后市研判

短期盘面震荡偏强，受益于多重利多因素，但终端需求提振有限。区间操作建议，焦点在钢焦博弈中焦炭跟随焦煤波动。冲突可能上升，但需监控需求和政策变化。

免责声明：本报告信息来源于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。