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锡市周报分析总结

市场动态

宏观经济：美联储会议纪要显示官员间对利率前景分歧加大；失业数据下降促使部分官员认为年内降息概率提升，市场风险偏好有所提振。

产业现状：锡价近期维持震荡；进口方面，非洲国家贡献超半数进口增量，缅甸进口占比显著下滑；出口方面，新能源汽车出口表现强劲，拉动金属消费。

供需分析

供应端：云南、江西两地冶炼厂受原料紧张及二次物料减少影响，开工率持续低位运行。6月预计产能利用率继续下滑，月产量或大幅下滑。
需求端：焊锡企业开工率下降明显；光伏终端排产缩减、消费电子进入淡季，下游需求疲软；消费淡季特征显著。

关键数据

全球供需：

• 2025年4月：全球精炼锡供应短缺0.06万吨，环比改善。
• 1-4月累计：全球供过于求0.77万吨。

库存情况：

• LME锡库存降至近两年最低（2025年数据待确认）。
• 上期所本周沪锡库存增幅3.49%至7198吨。

交易建议

后市研判：预计锡价维持震荡格局。

风险提示

• 关税政策细节仍存不确定性；
• 全球供需宽松局面尚未扭转；
• 下游需求下滑影响成重点关注因素。