20240203-东吴证券-比亚迪-002594.SZ-销量点评_1月出口表现亮眼_新车型持续上量_7页_865kb

比亚迪（002594）1月销量表现及出口分析

• 报告核心内容： 分析比亚迪2024年1月新能源汽车销量，总销量20.15万辆，同比增长33%，环比下降41%。出口表现亮眼，新能源乘用车出口36,174辆。
• 动力结构： 插电式混合动力销量为957万辆，同比增长214%，环比下降359%；纯电销量为1053万辆，同比增长476%，环比下降448%。王朝和海洋品牌销量达1851万辆，同比增长288%。
• 新产品贡献： 新车型如仰望U8、方程豹和腾势N8环比增长，推动销量提升。公司计划2024年推出多款新车。
• 海外出口： 1月出口量同比高增，公司加速海外市场布局，预计2024年出口量达40-50万辆。
• 财务预测： 预计2023-2025年归母净利润分别为303亿、369亿和447亿元。2024年目标价为25.34元，维持“买入”评级。
• 风险提示： 电动车销量低迷、行业竞争加剧。

本周股价走势：2月3日收盘价1,670.00元，环比下跌3.96%。国内市场销量环比下滑40%，但出口量环比提升。預計全年销量增长32%，电池产量维持35%-40%增速。