20210905-国信期货-PTA周报_弱供需VS强成本_PTA震荡调整_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的PTA周报，主要分析了PTA近期的市场走势、基本面情况及未来展望。整体来看，PTA市场处于弱供需与强成本的博弈中，价格震荡调整。供应端因部分工厂检修结束而有所回升，但下游需求疲软，市场仍面临阶段性走弱压力。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA2201合约近期走势震荡，反映市场对供需变化的观望态度。
• PTA现货与期货价格均出现小幅回落，基差走弱，显示市场对现货的疲软预期。

2. 基本面分析

供应端

• PTA行业开工率周均提升至81.2%，环比增加3.5%，供应逐步恢复。
• 检修装置重启动态：
  • 海伦石化1#计划近期重启；
  • 虹港石化于8月29日重启，计划10月15日技改1个月；
  • 中泰化学计划于9月上旬重启；
  • 其他部分工厂如汉邦石化2#、上海石化、华彬石化等检修时间较早，重启时间尚不确定。

库存情况

• PTA国内库存为4.1天，周环比小幅增加0.2天。
• 交易所仓单继续减少，周环比下降1704张，显示市场交投意愿有所减弱。

需求端

• 聚酯库存高位回落，POY、DTY、FDY库存分别下降4.0、3.8、2.0天，短纤库存小幅上升1.6天。
• 聚酯开工率延续下滑，周均开工率为82.9%，环比下降0.7%，显示下游需求仍处于负反馈阶段。
• 织造开工率江浙地区周均71.5%，环比下降1.5%，坯布库存维持在40.0天，累库势头初步遏制。

成本与加工费

• 原油价格强势，布油均价72.0美元/桶，环比上涨。
• PX价格持稳整理，韩国PX FOB报盘均价881.2美元/吨，环比微涨。
• 石化裂解价差大幅回落，显示成本支撑有所减弱。
• PTA生产成本为4397元/吨，环比下降2元，现货与01合约加工费分别为474元/吨和555元/吨，均处于偏低区间。

关键信息总结

后市展望

PTA市场趋势

• 供应端：检修装置陆续重启，行业负荷提升，供应增加，但市场仍处于小幅累库状态。
• 需求端：聚酯及织造开工率持续下滑，下游需求未见明显改善，基本面维持阶段性走弱。
• 成本支撑：原油价格高位运行，PX价格稳定，成本支撑较强，但加工费已回落至偏低水平，对价格的支撑作用有限。
• 价格走势：PTA价格短期或跟随成本波动，下方调整空间或受限。

操作建议

• 短期策略：建议暂时观望。
• 关注点：若检修装置进一步增加，可关注15正套机会。

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