20220515-先锋期货-PTA周报（内刊）_10页_5mb

先锋期货PTA周报总结

核心内容概述

本周PTA市场呈现上涨趋势，主要受成本因素推动，弱化了需求不旺的影响。整体供需格局偏紧，库存天数增加，但现货升水期货，市场流通性较低。下游聚酯开工负荷维持偏低水平，需求恢复有限，但华东地区疫情有所缓解，终端需求略有回升。

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主要观点

• 需求方面：下游聚酯开工负荷偏低，需求不佳；江浙织机开工率小幅上升，但整体需求恢复有限。
• 供应方面：PTA开工率及产量下降，供应小幅减少，检修装置较多，对市场形成一定支撑。
• 成本方面：原油高位震荡，PX价格走强，对PTA成本支撑增强，同时压缩了PTA加工费。
• 价差与基差：PTA主力基差下降，5-9月价差上升，PTA/布伦特原油人民币比价处于低位。
• 宏观经济：3月PPI环比上涨，CPI同比涨幅扩大，制造业PMI低于临界点，显示经济景气水平回落。

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关键信息

1. 供应情况

• 周均开工率：73.42%，较上周下降0.71个百分点。
• 周产量：100.15万吨，较上周下降0.97万吨。
• 检修装置：
  • 扬子石化：检修65万吨，结束时间2022/5/16
  • 逸盛大化：检修375万吨，结束时间2022/5/31
  • 海伦石化：检修120万吨，结束时间待定
  • 宁波台化：检修120万吨，结束时间2022/5/27
  • 合计检修产能：1688万吨。

2. 成本因素

• 原油：本周震荡上行，市场波动较大，主要受欧盟石油禁令及美联储加息影响。
• PX：亚洲PX市场震荡攀升，CFR中国均价为1243.8美元/吨，环比上涨3.87%。
• 冰醋酸：市场价格上涨后震荡整理，周均价4792元/吨，环比上涨18.68%。
• 加工费：本周PTA周均加工费219.4元/吨，较上周下降62.37%，成本支撑明显。

3. 需求表现

• 聚酯开工负荷：周均77.33%，较上周上升0.64%，但整体仍偏低。
• 下游产品产销率：
  • 涤纶长丝：本周均值69.80%，环比下降16.70%
  • 涤纶短纤：本周均值46.80%，环比下降25.70%
  • 聚酯切片：本周均值70.40%，环比下降30.10%
• 聚酯价格：整体上涨，涤纶长丝POY周均价8167元/吨，上涨2.56%；涤纶短纤周均价8250元/吨，上涨4.87%。

4. 库存情况

• 库存天数：4.83天，较上周上升0.88天。
• 仓单变化：仓单持续减少，较上一周减少1603张。

5. 价差与基差

• 主力基差：50，较上周下降73。
• 5-9月价差：9-1月间价差296，较上周上升148。
• PTA/布伦特原油人民币比价：1.23，处于2021年以来低位。

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风险提示

• 物流问题：华东地区疫情缓解，但物流运输不畅仍可能影响市场。
• 地缘政治：欧盟石油禁令谈判及国际局势存在不确定性，可能对油市造成扰动。

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期现行情

• PTA期货主力TA209.CZC：收于6700元/吨，较上周上涨4.00%。
• 华东现货市场价格：6750元/吨，周涨幅2.82%。
• CFR中国：995美元/吨，周涨幅2.58%。

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宏观经济数据

• 3月PPI环比：上涨1.1%，同比上涨8.3%。
• 3月CPI环比：持平，同比上涨1.5%。
• 4月制造业PMI：47.4%，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。
• 3月工业增加值：同比增长5.0%，环比增长0.39%。
• 化学纤维产量：3月635万吨，同比增长5.8%；1-3月1661万吨，同比增长4.5%。

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其他信息

• 原油生产与加工：3月规模以上工业原油产量、加工量及进口量均有增长，能源产品生产保持稳定。
• 报告声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。

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联系方式

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