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农业周报总结：风险集中释放，期待旺季行情

核心内容概述

本周农业板块整体表现疲弱，沪深300指数下跌1.07%，农业板块下跌2.89%，在28个子行业中排名第27。养殖板块受猪价、鸡价下跌影响整体回调，而饲料板块表现相对平稳。分析师认为，当前是风险集中释放阶段，三季度需求带动将拉动猪、鸡价格上涨，为养殖板块提供上涨空间。此外，即将披露的中报将从业绩端刺激板块。

主要观点

• 农业板块整体表现疲弱：本周农业板块几乎全线下滑，养殖板块回调幅度较大，而饲料板块表现平稳。
• 猪价企稳，三季度有望上涨：猪价在本周小幅下滑后出现企稳迹象，供给端未缓解，三季度需求拉动有望推动猪价再创新高。
• 鸡价企稳，鸡苗价格大幅下滑：鸡价在下半周企稳，鸡苗价格因多重因素大幅下滑，但回调为后期上行提供空间。
• 饲料行业短期承压，长期向好：行业大景气周期开始，短期原材料价格上涨带来压力，但豆粕已止涨企稳，冲击将迅速消化。
• 关注优质标的及中报业绩刺激：推荐温氏股份、牧原股份、圣农发展等公司，中报将从业绩端刺激板块。
• USDA报告影响全球农产品供需预期：USDA对15/16年度数据做出较多修正，16/17年度全球玉米、大豆、小麦、大米和棉花的库消比下降，全球糖市将连续第二年出现供给缺口。

关键信息

重点公司推荐

个股表现

• 生猪养殖：温氏股份上涨0.60%，牧原股份下跌4.48%，正邦科技下跌1.46%，天邦股份下跌3.28%，雏鹰农牧下跌4.96%。
• 禽类养殖：圣农发展下跌3.86%，益生股份下跌9.31%，民和股份下跌12.09%，仙坛股份下跌3.81%，华英农业下跌1.08%。
• 饲料：新希望上涨2.18%，大北农下跌2.62%，海大集团下跌3.13%，通威股份下跌2.82%，唐人神上涨1.07%，禾丰牧业微涨0.27%，金新农持平。
• 动物保健：生物股份上涨3.51%，瑞普生物上涨1.73%，中牧股份微涨0.03%，普莱柯下跌0.17%，海利生物上涨3.50%，天康生物下跌0.61%。
• 粮食种植和加工：北大荒下跌3.30%，亚盛集团下跌1.32%，金健米业下跌2.75%，众兴菌业微涨1.11%，雪榕生物上涨2.99%。
• 非粮种植和加工：海南橡胶下跌2.76%，中粮屯河下跌5.21%，南宁糖业下跌5.68%。
• 种子：登海种业下跌5.23%，隆平高科下跌2.69%，敦煌种业下跌5.01%，神农基因微涨1.45%，丰乐种业下跌0.40%，荃银高科微涨0.39%。
• 水产养殖：*ST獐岛上涨6.97%，好当家下跌3.87%，壹桥海参微涨1.07%，东方海洋下跌2.83%。
• 水产捕捞：开创国际下跌2.30%，中水渔业下跌9.26%。
• 油脂：西王食品上涨1.07%，东凌国际上涨1.07%。
• 粮食深加工：中粮生化下跌3.22%，龙力生物上涨2.56%，罗牛山下跌2.33%。
• 肉品：罗牛山下跌2.33%，新五丰上涨4.86%。

估值水平

• 上周农业板块市盈率（TTM）为34.57倍，环比下降0.74倍。
• 相对沪深300指数市盈率（TTM）为3.1倍。
• 农业板块市净率（TTM）为4.57倍，相对沪深300指数市净率（TTM）为3.26倍。

农产品价格变化

投资建议

分析师认为，农业板块当前处于风险集中释放阶段，三季度需求带动将拉动猪、鸡价格上涨，为养殖板块提供上涨空间。同时，中报业绩将对板块形成刺激。建议关注以下标的：

• 生猪板块：正邦科技、牧原股份、温氏股份
• 白鸡板块：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份
• 饲料板块：禾丰牧业、海大集团、大北农、金新农、唐人神
• 动物保健板块：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、海利生物、天康生物

估值与盈利预测

重点公司盈利预测及估值如下：

风险提示

• 本周农业板块整体表现疲弱，需关注短期利空集中释放后市场情绪变化。
• 饲料成本上涨及原材料价格波动可能对板块造成短期压力。
• 三季度需求旺季可能带来价格上涨，但需关注供给端变化及政策影响。

结论

农业板块当前处于风险释放阶段，但三季度需求旺季将带来上涨机会。分析师建议关注生猪、禽类及饲料板块中的优质标的，如温氏股份、牧原股份、圣农发展、海大集团等，同时注意中报业绩对板块的刺激作用。长期来看，农业行业基本面良好，具备投资价值。