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农业周报总结：关注消费旺季催化和洪涝影响

核心内容概述

2016年7月10日发布的农业周报指出，农业板块整体表现强劲，涨幅达4.15%，在28个子行业中排名第4。报告重点分析了养殖、饲料、种子、农产品价格波动及行业基本面变化，并对相关公司进行了投资建议和评级推荐。

主要观点

1. 投资建议

• 养殖产业链：短期有价格上涨预期，推荐白鸡龙头圣农发展、益生股份，以及弹性小票民和股份和仙坛股份。生猪方面，推荐牧原股份、温氏股份，弹性小票正邦科技。
• 饲料板块：受益于养殖后周期，推荐禾丰牧业和海大集团，建议关注大北农、金新农、唐人神等。
• 洪涝影响：灾后CPI上行预期对农业板块有提振作用，灾后补种为种子龙头隆平高科带来机会；疫病预期对动保板块如中牧股份、天康生物形成催化。

2. 板块表现

• 农业板块：本周上涨4.15%，表现优于沪深300指数（上涨1.21%）。
• 个股表现：白鸡板块涨势强劲，如圣农发展（8.85%）、益生股份（6.75%）；生猪板块受猪价拖累表现次之；饲料板块禾丰牧业表现亮眼（11.39%）；动保板块瑞普生物（14.03%）、中牧股份（9.40%）涨幅明显。

关键信息

1. 农产品价格变化

• 猪价：7月9日外三元生猪价格为19.05元/千克，较上周下滑0.1元/kg。但受洪涝影响，华中地区猪价上涨，预计三季度猪价将上涨。
• 鸡价与鸡苗：毛鸡价格为3.93元/斤，较上周下跌0.2元/斤；鸡苗价格为2.4元/羽，较上周下滑0.5元/羽。但随着产能淘汰，鸡价有望回升。
• 玉米：国内玉米价格小幅回升，CBOT玉米价格下跌。
• 小麦：国内小麦价格跌后企稳，CBOT小麦价格持续下滑。
• 大豆：国内大豆价格回升，CBOT大豆价格下滑。
• 棕榈油：价格止跌回升，成本价也有所回升。
• 棉花：棉花期货价格一度冲高至15345元/吨，但随后受油价影响下跌，预计9月国储停止抛储后，棉花价格可能冲击新高。

2. 存栏与产能数据

• 母猪存栏：5月能繁母猪环比下降0.3%，同比减少3.6%，仍在确认底部。
• 生猪存栏：5月生猪存栏环比增加0.4%，同比减少2.9%，预计三季度至年底存栏增速将加快。

3. USDA月度报告

• 产量调整：16/17年度全球玉米、小麦、大米产量上调，大豆和棉花产量下调。
• 库消比：玉米、大豆、小麦、棉花库消比下降，仅大米略有上升。
• 糖市：预计16/17年度全球糖产量同比增加，库销比进一步下降，存在供给缺口。

4. 盈利预测与估值

• 重点公司盈利预测：如圣农发展、温氏股份、牧原股份等公司盈利预测增长，估值水平逐步下降。
• 估值情况：上周农业板块市盈率（TTM）为37.02倍，市净率为4.95倍，相对沪深300指数分别为3.2倍和3.44倍。

风险提示

• 疫病因素：可能对养殖和动保板块造成影响。
• 价格波动：农产品价格受供需关系、天气、政策等影响较大，存在波动风险。

下周重点

• 股东大会：冠农股份、海利生物、南宁糖业、吉林森工、唐人神等公司召开股东大会。
• 市场关注点：关注洪涝对CPI的影响、棉花价格走势、生猪和鸡价的恢复情况。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（涨幅在5%~15%之间）、中性（涨幅在-5%~5%）、减持（涨幅小于-5%）。

附录信息

• 分析师：陈娇、蒋卫华
• 研究助理：毛一凡、王玮
• 联系方式：包括各地区销售经理、私募及企业客户负责人等，提供详细联系方式。

总结：本报告强调农业板块在消费旺季和洪涝影响下的上涨潜力，重点推荐养殖、饲料和动保板块，并指出未来价格走势及行业基本面变化。同时，提醒投资者关注价格波动和疫病风险。