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沪铝周报（6.22~6.26）总结

核心内容概述

本周沪铝期货市场呈现高位震荡下行趋势，主力合约周跌幅达4.09%，周五收盘报23000元/吨。整体市场环境受到碳中和政策对产能的长期控制以及国内房地产需求疲软的影响，需求端表现不振，但铝代铜的替代效应可能带来一定的增量需求。同时，市场需关注后期消费变化以判断价格走势。

基本面分析

供需平衡表

从年度供需平衡表来看，2018年至2024年期间，中国铝行业供需关系有所波动。2020年因疫情后恢复，供需平衡为正值，而2021至2022年则呈现负值，表明供给超过需求。2023年供需平衡仍为负值，但2024年转为正值，显示铝产量和进口量的增长推动了供需的改善。

库存情况

• LME铝库存：上周LME库存为306725吨，较前周小幅减少。
• SHFE铝库存：SHFE周库存减少14459吨至512866吨。
• 社会库存：国内社会库存数据表明库存水平有所下降，但具体数值需结合图表进一步分析。

铝土矿与氧化铝

铝土矿和氧化铝的价格及库存情况对铝价具有重要影响。铝土矿供应和价格变化可能影响铝的生产成本，而氧化铝的价格波动则反映市场对铝冶炼原料的需求和供应状况。相关图表显示了铝土矿和氧化铝的价格走势，表明市场对这些原材料的关注度较高。

铝棒库存

铝棒库存数据也显示出一定的变化趋势，库存水平的高低直接影响铝材的供应能力，进而影响铝价走势。相关图表显示了铝棒库存的变化，但具体趋势需结合数据进一步分析。

市场结构分析

期现价差

期现价差是衡量期货市场与现货市场之间关系的重要指标。相关图表显示了期现价差的变化情况，反映出市场对未来价格的预期和现货市场的供需状况。

进口利润

进口利润反映了国际市场铝价与中国铝价之间的差异。相关图表显示了进口盈亏情况，表明国际市场铝价对中国市场的影响程度，以及国内铝价是否具备竞争力。

关键信息总结

• 沪铝价格走势：上周沪铝主力合约下跌4.09%，周五收盘报23000元/吨。
• 供需变化：2024年铝供需平衡为正值，显示供给和需求有所改善。
• 库存情况：LME库存小幅减少，SHFE库存下降，社会库存数据表明库存水平有所下降。
• 原材料价格：铝土矿和氧化铝的价格及库存变化对铝价有重要影响。
• 市场结构：期现价差和进口利润是衡量市场结构的重要指标，需关注其变化趋势。

数据来源

• 行情数据：博易大师
• 供需平衡数据：WBMS、Wind
• 库存数据：Wind
• 价格数据：Wind

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