20170327-华融证券-电子元器件行业_周报_国产3D闪存和DRAM均取得进展_23页_1mb

电子元器件行业周报（2017.3.20-2017.3.26）总结

核心内容

本报告总结了2017年3月20日至26日期间电子元器件行业的市场表现、行业动态、产品行情指标、限售股解禁情况及投资策略。整体来看，电子行业表现优于大盘，半导体板块成为亮点，同时显示面板行业也面临技术和市场变化。

主要观点

• 市场表现：上周A股市场整体小幅上涨，电子行业表现强于大盘。电子元器件板块涨幅为2.81%，其中部分个股涨幅显著。
• 半导体进展：国产存储器技术取得重要进展，长江存储的3D闪存指标已达标，预计2019年全速量产；紫光国芯第四代DRAM通过科技成果评价，国产存储器产业有望打破垄断。
• 技术趋势：半导体行业正加速向先进制程发展，TSMC和三星的10nm及7nm工艺进展显著，7nm良率提升，将推动高性能芯片发展。同时，5G技术将重塑射频前端市场，带动滤波器、功率放大器、低噪放大器等需求增长。
• 显示面板变化：三星计划淘汰平板LCD屏幕，全面改产OLED面板；LG出售OLED设备给中国厂商，引发韩国产业界关注；JDI扩大车用面板产能，未来市场增长潜力大。
• 投资建议：分析师看好半导体板块，重点推荐半导体制造、封测及设备材料环节的公司，认为其具备持续发展潜力。

关键信息

一、上周市场回顾

• A股市场：沪深300指数上涨1.27%，电子元器件板块上涨2.81%，表现优于大盘。
• 市场表现突出个股：
  • 涨幅前五：国光电器（+15.19%）、环旭电子（+11.10%）、三环集团（+10.58%）、立讯精密（+10.33%）、长盈精密（+10.32%）。
  • 跌幅前五：盛洋科技（-11.01%）、金亚科技（-10.55%）、ST盈方（-4.70%）、乐凯新材（-4.69%）、宇顺电子（-4.65%）。

二、行业动态

1. 半导体板块

• 台积电：南京浦口12吋晶圆厂预计2017年下半年移入生产机台，2018上半年试产，下半年正式量产；10nm已进入量产，7nm第一代良率达76%。
• 英特尔：成立人工智能产品事业部（AIPG），整合Xeon、Nervana等业务，以增强AI领域竞争力。
• 高通：推出PC用处理器骁龙845，计划通过HP订单切入PC市场，对英特尔和AMD构成挑战。
• 三星：暂停西安电池厂扩建，因中韩关系紧张及中国政策影响；同时，计划上半年投产3D NAND新厂，进一步巩固其在存储器市场地位。

2. 显示面板行业

• LG出售OLED设备：出售OLED薄膜封装机给中国厂商，可能缩短技术差距，引发韩国产业界关注。
• 三星淘汰LCD：逐步淘汰平板LCD，改产OLED，推动市场向OLED转型。
• JDI扩大车用面板产能：因自动驾驶和电动车普及，计划将鸟取工厂产能提高12%，目标2021年车用面板营收增长至3倍。

三、产品行情指标

• 半导体设备出货：北美和日本半导体设备出货额持续增长，全球半导体月销售额也保持上升趋势。
• 面板出货量：全球液晶电视面板、PC面板、显示器面板出货量均有所增长，但大尺寸面板（49、50、55、65吋）仍处于供不应求状态。
• 消费电子出货量：全球PC、智能手机、平板电脑出货量持续增长，显示出市场对这些产品的强劲需求。

四、限售股解禁

• 未来三个月解禁明细：多家电子元器件公司限售股将解禁，包括拓邦股份、合力泰、京东方A等，解禁后流通股比例将有所提升，可能对股价产生影响。

五、投资策略

• 推荐重点：看好具有持续发展潜力的半导体板块，特别是半导体制造、封测及设备材料环节的公司。
• 投资建议：建议关注技术领先、市场前景广阔的企业，如长江存储、紫光国芯等。

六、风险提示

• 行业风险：行业景气度可能衰竭，宏观经济复苏可能弱于预期。
• 市场风险：市场震荡与风格切换可能引起估值变化，需警惕市场波动对投资收益的影响。

总结

本报告显示，2017年3月电子元器件行业整体表现良好，半导体和显示面板领域均出现重要进展。国产存储器技术取得突破，半导体先进制程发展迅速，显示面板行业因5G和OLED技术推动，面临重大变革。分析师建议关注半导体制造、封测及设备材料环节，同时提醒注意行业景气度、宏观经济及市场波动带来的风险。