20150315-中泰证券-电子元器件_继续推荐汽车电子和3D打印_24页_1mb

电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本报告主要围绕电子元器件行业进行分析，重点推荐汽车电子、3D打印和智能硬件相关的投资机会。同时，对Apple Watch发布、劲胜精密增发、得润电子收购Meta等市场事件进行了点评。报告还涵盖了行业整体状况、重点公司业绩表现及投资建议。

主要观点

1. 智能穿戴设备市场前景广阔

• Apple Watch正式发布，配置与预期一致，主打运动健身功能，具备丰富功能、品牌效应和强大的生态链体系。
• Apple Watch预计将在二季度实现千万级别出货，成为消费电子市场的焦点。
• 建议重点关注与Apple Watch相关的公司，如环旭电子、大族激光和丹邦科技。

2. 汽车电子行业成长空间巨大

• 汽车智能化、节能化和联网化是未来趋势，汽车电子在整车中的价值占比不断提升。
• 新能源汽车的普及进一步推动了汽车电子行业的发展，预计2015年我国汽车电子产业规模将达到4500亿元，未来三年保持20%左右的成长增速。
• 推荐得润电子，其通过收购Meta拓展汽车电子市场，提升技术实力和客户资源。同时，关注均胜电子的长期投资价值。

3. 3D打印行业迎来快速发展期

• 工信部和财政部发布《国家增材制造产业发展推进计划（2015-2016年）》，预计到2016年，3D打印产业销售收入将实现年均30%以上的增长。
• 重点推荐金运激光，其意造网平台是国内3D打印企业中与Shapeways最接近的。
• 工业4.0相关标的京山轻机也被推荐，公司正在推动传统制造业向智能化转型。

4. 行业竞争加剧，需关注用户体验和跨界合作

• 电子行业竞争激烈，终端厂商需关注用户体验和产品品质，向软件和互联网方向拓展。
• 硬件与互联网的跨界合作将成为趋势，可穿戴设备、智能家居、智能汽车等将成为大数据入口。

关键信息

重点推荐公司

• 得润电子：收购Meta，拓展汽车电子市场，预计2015年将成为汽车电子业务腾飞的元年。
• 金运激光：国内3D打印企业中，最接近Shapeways，意造网平台具有商业模式创新优势。
• 京山轻机：工业4.0核心标的，公司致力于智能制造，有望成为百亿市值白马股。
• 兴森科技：IC载板业务已实现批量供货，预计2015年业绩将实现50%以上增长。
• 丹邦科技：PI膜量产进度超预期，公司为可穿戴设备提供COF软板，业绩弹性大。
• 三安光电：LED芯片行业龙头，宽禁带半导体项目进展良好，未来增长潜力大。
• 欣旺达：在消费电子领域具备强劲增长动力，预计2015年业绩增长显著。
• 聚飞光电：光学膜业务进展良好，董事长增持显示信心，预计一季度营收增长5%~30%。

重点跟踪公司

• 硕贝德：子公司科阳光电在TSV领域具备领先优势，有望成为指纹识别封装龙头。
• 长电科技：通过收购星科金朋，进入封测行业第一阵营，营收有望突破24.5亿美元。
• 劲胜精密：三星金属机壳供应商，增发后产能提升，业绩有望迎来拐点。
• 兴森科技：在IC载板和刚挠板等领域表现优异，2015年利润有望显著增长。

行业动态与市场表现

市场回顾

• 电子行业整体表现不佳，部分公司如兴森科技、欣旺达等股价出现下跌。
• Apple Watch发布后，市场预期较低，但其二季度出货表现和市场号召力值得期待。

公司公告

• 得润电子拟收购Meta，拓展汽车电子业务。
• 硕贝德获得7项实用新型专利证书。
• 京山轻机增发材料已上报，预计不久将获得批文。

行业资讯

• 半导体行业：台积电2月营收年增33.8%，国家集成电路基金预计2015年投资200亿元。
• 智能终端：三星S6和S6 Edge已获入网许可，预计4月开卖。JDI率先量产In-cell式5寸WQHD智能机面板。
• LED产业链：飞利浦照明业务竞购中，CVC和KKR报价最高。IHS预测2020年LED灯泡将占住宅照明灯泡42%。

总结

电子元器件行业在智能穿戴设备、汽车电子和3D打印等领域具备较大的增长潜力。Apple Watch的发布标志着智能穿戴设备进入新的发展阶段，而汽车电子行业则因智能化、联网化趋势不断增长。3D打印行业受益于政策支持，有望实现快速成长。同时，行业竞争加剧，企业需通过技术创新和跨界合作提升竞争力。重点推荐公司包括得润电子、金运激光、京山轻机、兴森科技、丹邦科技、三安光电、欣旺达、聚飞光电等，这些公司具备良好的增长前景和投资价值。