20220114-国联期货-工业品周度观察_14页_430kb

工业品周度观察总结

核心内容概览

本报告由国联期货研究团队撰写，分析了2022年1月14日前一周工业品市场表现及未来走势。报告涵盖铜、铝、镍、不锈钢、玻璃、PVC、橡胶、PTA&短纤、动力煤、螺纹钢、焦炭、铁矿石等主要品种，总结了各品种的市场表现、影响因素及未来策略建议。

主要观点

1. 铜

• 市场表现：沪铜2203合约周上涨2000元，技术面震荡偏强。
• 影响因素：春节临近，下游采购意愿下降，库存持续走低，对铜价形成支撑。
• 策略建议：预计春节前补库有限，节后补库概率大，中短期震荡偏强。

2. 铝

• 市场表现：沪铝2203合约周上涨20元，技术面震荡。
• 影响因素：下游采购意愿回落，氧化铝价格波动，库存低位支撑铝价。
• 策略建议：节前行情有限，节后或有反弹，需关注成本端变化。

3. 镍

• 市场表现：沪镍2202合约周涨14770元，突破三角形整理区。
• 影响因素：印尼出口税政策预期、新能源需求强劲、低库存支撑。
• 策略建议：短期或回调，但整体强势难挡，需警惕原油波动。

4. 不锈钢

• 市场表现：沪不锈钢2202合约周涨985元，技术面震荡。
• 影响因素：受镍价格上涨带动，供需矛盾不明显，春季补库预期强。
• 策略建议：短期上涨动力来自镍，长期需求增长可期，或延续防御性上涨。

5. 玻璃

• 市场表现：FG2205合约周涨214元，春季反弹预期增强。
• 影响因素：冬储备货、地产基建回暖、库存偏高影响反弹节奏。
• 策略建议：春季反弹正在展开，预计持续至2-3月，关注检修与需求回暖。

6. PVC

• 市场表现：PVC2205合约周涨287元，进入季节性反弹阶段。
• 影响因素：成本端支撑明显，库存处于低位，春季补库预期强。
• 策略建议：预计反弹延续至3月，关注春季补库与宏观政策。

7. 橡胶

• 市场表现：RU2205合约周涨275元，现货价格持续上涨。
• 影响因素：天胶进入季节性减产阶段，需求偏弱，但供应端下滑影响更大。
• 策略建议：操作上建议多单继续持有，关注供需变化。

8. PTA&短纤

• 市场表现：PTA现货指数涨135元，短纤现货涨221元，价格持续上行。
• 影响因素：成本端推动明显，但聚酯集中检修将导致需求走弱。
• 策略建议：关注PTA与短纤的供需变化，建议以观望为主。

9. 动力煤

• 市场表现：2205合约周跌20.8元，现货价格滞涨。
• 影响因素：印尼禁令解除，港口资源偏紧，终端需求走弱。
• 策略建议：节前偏弱运行，关注政策变化与天气影响。

10. 螺纹钢

• 市场表现：2205合约周涨138元，现货报价微跌。
• 影响因素：冬储启动，库存偏低，冬奥限产预期增强。
• 策略建议：预计价格中枢上移，中期偏强，但需防范冲高回落。

11. 焦炭

• 市场表现：2205合约周跌77.5元，震荡筑顶。
• 影响因素：钢厂补库需求释放，成本压力未减，环保限产影响需求。
• 策略建议：短期震荡筑顶，中期或前高后低，关注2-3月变盘。

12. 铁矿石

• 市场表现：2205合约周涨3元，震荡调整。
• 影响因素：节前补库结束，发运进入淡季，库存双增。
• 策略建议：行情趋缓，震荡为主，关注天气与政策变化。

关键信息汇总

总体趋势展望

• 季节性因素：多数品种受季节性补库影响，春季反弹预期增强。
• 库存变化：低库存支撑价格，但部分品种库存高位，可能抑制涨幅。
• 成本推动：原油、煤炭等成本端因素对部分品种形成支撑。
• 政策影响：宏观政策和专项债落地对基建和地产形成利好。
• 供需博弈：多数品种存在供需矛盾，需关注下游需求变化。

研究团队介绍

• 吉明：研究玻璃、PVC、塑料，能源化工板块。
• 贾万敬：研究橡胶、PTA、甲醇、MEG，能源化工板块。
• 沈祺苇：研究动力煤、螺纹钢，黑色金属板块。
• 刘志诚：研究焦炭、铁矿石，黑色金属板块。
• 李志超：研究镍、不锈钢，有色金属板块。
• 蒋一星：研究铜、铝，有色金属板块。

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