20240123-财通证券-协创数据-300857.SZ-业绩超预期_新业务拓展有望持续高增长_3页_423kb

业绩超预期，新业务拓展有望持续高增长总结

核心内容

本报告分析了某公司2023年业绩预告及未来三年的盈利预测，指出其业绩表现超预期，并预计新业务拓展将推动公司持续高增长。分析师杨烨与罗云扬对公司的未来发展持积极态度，维持“买入”投资评级。

主要观点

• 业绩表现超预期：公司2023年预计实现归母净利润2.75-3.10亿元，同比增长110.07%-136.81%；扣非净利润2.62-2.97亿元，同比增长122.90%-152.74%。其中，第四季度单季度归母净利润中位数同比增长543.33%，环比Q3增长16.27%，显示出强劲的增长势头。

• 业务拓展与升级：公司从消费级产品逐步向工业级产品拓展，募投项目“智慧工厂建设项目”实施地点确定在盐田保税区，业务边界持续扩大。同时，公司推进云平台服务、自研存储芯片及智能制造建设，提升整体盈利能力。

• 盈利能力增强：公司毛利率从2021年的11.6%提升至2023年的12.6%，营业利润率和净利润率也显著增长，分别为6.7%和6.3%。云视频平台及海外智慧安防业务占比提升，进一步推动了盈利改善。

• 未来增长预期：预计公司2023-2025年收入分别为46.07亿元、63.23亿元和84.62亿元，归母净利润分别为2.93亿元、5.03亿元和6.45亿元，净利润增长率分别为123.5%、71.9%和28.2%。PE估值从37倍降至16.6倍，体现估值提升空间。

• 投资建议：分析师认为公司有望实现业绩与估值的“戴维斯双击”，维持“买入”评级。

关键信息

财务预测概览

盈利能力指标

财务健康状况

投资回报率

风险提示

• 云业务开展不及预期
• 服务器业务发展不达预期
• 宏观经济波动可能影响业绩表现

分红与估值指标

分析师承诺与资质声明

• 作者具备证券投资咨询执业资格，分析基于专业理解，保持独立、客观和公正。
• 财通证券股份有限公司具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

投资评级标准

• 买入：相对市场基准指数涨幅大于10%
• 增持：相对市场基准指数涨幅在5%-10%之间
• 中性：相对市场基准指数涨幅在-5%-5%之间
• 减持：相对市场基准指数涨幅小于-5%

行业评级标准

• 看好：行业表现优于市场基准指数
• 中性：行业表现与市场基准指数持平
• 看淡：行业表现弱于市场基准指数

免责声明

本报告仅供财通证券客户使用，不构成任何投资建议，且信息来源合规，分析逻辑基于作者专业判断。客户应独立作出投资决策，并咨询所在机构投资顾问意见。