20260714-招商期货-金融期货早班车_5页_576kb

金融期货早班车总结（2026年7月14日）

核心内容概览

2026年7月14日的金融期货早班车提供了当日股指与国债期货市场的表现、交易策略及风险提示。整体来看，市场呈现调整态势，投资者需关注宏观政策变化与经济复苏情况。

---

股指期现货市场表现

市场概况

7月13日，A股四大股指延续调整，其中：

• 上证指数：下跌2.06%，报收3913.79点
• 深成指：下跌3.48%，报收14522.85点
• 创业板指：下跌3.10%，报收3723.52点
• 科创50指数：下跌3.42%，报收1994.32点

市场成交额为28,347亿元，较前日减少5,760亿元。

行业板块表现

• 表现较好：银行(+1.71%)、煤炭(+0.65%)、综合(+0.26%)
• 表现一般：国防军工(-6.77%)、建筑材料(-6%)、机械设备(-5.89%)

交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，建议以股指做多头替代，具有一定超额收益。
• 当下策略：推荐逢低配置各品种远期合约。

风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

---

国债期现货市场表现

市场概况

7月13日，国债期货走势偏弱，活跃合约中：

• TS（二债）：下跌0.01%-0.02%
• TF（五债）：下跌0.02%-0.04%
• T（十债）：下跌0.04%-0.05%
• TL（三十债）：下跌0.27%-0.30%

基差与IRR分析

合约	CTD券	净基差(点)	IRR(%)
TS2609	260006.IB	0.0	1.230
TF2609	250020.IB	0.0	1.404
T2609	260007.IB	0.0	1.556
TL2609	210014.IB	0.1	2.260

资金面情况

• 央行当日货币投放2,240亿元，回笼70亿元，净投放2,170亿元。

交易策略

• 短线：震荡
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

---

国债现货期限结构（图1）

• 图像显示国债现货的期限结构，但未提供具体分析，建议结合图表进一步解读。

---

短端资金利率市场变化（表3）

• SHIBOR隔夜利率：维持在1.372%不变，一周前为1.369%，一月前为1.398%。
• 利率波动较小，市场流动性维持稳定。

---

金融期货研究员简介

• 姓名：王昊昇
• 机构：招商期货有限公司
• 资格：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 学历：武汉大学本科应用数学、金融学双学位
• 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。

---

重要声明

1. 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
2. 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
3. 报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证。
4. 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
5. 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
6. 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。