> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年6月11日） ## 核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年6月11日发布的金融期货早班车，主要分析了当日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告内容涵盖期现货价格变动、成交量与持仓数据、基差分析、资金面情况以及市场趋势判断。 --- ## 一、股指期货市场表现 ### 1.1 市场整体表现 - **A股四大股指调整**：6月10日，上证指数下跌0.42%，深成指下跌2.06%，创业板指下跌2.7%，科创50指数下跌0.65%。 - **市场成交情况**：沪深两市成交额为26,441亿元，较前日减少226亿元。 - **行业板块表现**：银行、食品饮料、非银金融板块表现较好，煤炭、机械设备、汽车板块表现一般。 - **个股涨跌情况**：个股涨/平/跌数分别为1,556/88/3,878。 ### 1.2 期现货价格与基差 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 基差 | 基差年化收益率(%) | |------------|------------|----------|--------|--------|-------------------| | IH2606 | 上证2606 | +0.55 | 2833.8 | 16.6 | -18.2 | | IH2607 | 上证2607 | +0.50 | 2805.0 | 45.4 | -14.7 | | IH2609 | 上证2609 | +0.56 | 2789.0 | 61.4 | -7.5 | | IH2612 | 上证2612 | +0.56 | 2770.0 | 80.4 | -5.4 | | IF2606 | 沪深2606 | -0.44 | 4721.4 | 27.2 | -17.9 | | IF2607 | 沪深2607 | -0.46 | 4680.2 | 68.4 | -13.3 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.53 | 4618.4 | 130.2 | -9.5 | | IF2612 | 沪深2612 | -0.59 | 4552.2 | 196.4 | -7.9 | | IC2606 | 中证2606 | -1.01 | 8024.2 | 39.7 | -15.4 | | IC2607 | 中证2607 | -0.97 | 7960.0 | 103.9 | -11.9 | | IC2609 | 中证2609 | -1.00 | 7831.6 | 232.3 | -10.0 | | IC2612 | 中证2612 | -1.09 | 7650.0 | 413.9 | -9.8 | | 000852.SH | 上证50 | +0.27 | 2850.4 | 7.7 | - | | 000300.SH | 沪深300 | -1.11 | 4748.6 | -53.2 | - | | 000852.SH | 中证1000 | -1.44 | 8198.7 | -120.0 | - | ### 1.3 交易策略 - **中长期策略**：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约。 - **短期策略**：未明确提及，但整体市场情绪偏弱。 ### 1.4 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 --- ## 二、国债期货市场表现 ### 2.1 市场整体表现 - **国债期货走势偏弱**：TS、TF、T、TL合约均下跌，跌幅从0.03%至0.36%不等。 - **现券表现**：240003、250003、230023等附息国债表现不一，部分小幅上涨，部分下跌。 ### 2.2 期现货价格与基差 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 净基差(CTD券) | CTD券隐含利率现券收益率 | |------------|------------|----------|--------|----------------|------------------------| | TS2606 | 二债 2606 | -0.03 | 102.6 | 0.0 | 1.244 | | TS2609 | 二债 2609 | -0.05 | 102.6 | 0.1 | 1.281 | | TS2612 | 二债 2612 | -0.04 | 102.5 | 0.4 | 1.388 | | TF2606 | 五债 2606 | -0.05 | 106.6 | 0.0 | 1.369 | | TF2609 | 五债 2609 | -0.13 | 106.2 | 0.0 | 1.464 | | TF2612 | 五债 2612 | -0.11 | 106.1 | 0.2 | 1.496 | | T2606 | 十债 2606 | -0.11 | 109.1 | 0.0 | 1.572 | | T2609 | 十债 2609 | -0.17 | 108.8 | 0.1 | 1.605 | | T2612 | 十债 2612 | -0.15 | 108.7 | 0.3 | 1.634 | | TL2606 | 三十债 2606| -0.33 | 113.4 | 0.0 | 2.276 | | TL2609 | 三十债 2609| -0.36 | 113.1 | 0.0 | 2.290 | | TL2612 | 三十债 2612| -0.35 | 113.1 | 0.1 | 2.300 | ### 2.3 资金面情况 - **公开市场操作**：央行净投放1,590亿元，市场流动性偏宽松。 - **资金流向**：机构、主力、大户、散户资金分别净流入-384、-311、158、536亿元。 ### 2.4 交易策略 - **短线策略**：资金宽松的利多交易或暂告段落。 - **中长线策略**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL合约逢高套保。 ### 2.5 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 三、短端资金利率市场变化 - **SHIBOR隔夜利率**：当前为1.384%，与昨日持平，较一周前上升0.068%，较一月前上升0.129%。 --- ## 四、市场分析与展望 ### 4.1 股指期货分析 - 市场整体调整，但部分股指如上证2606、2609、2612表现相对较强。 - 基差年化收益率普遍为负，但部分合约如IH2606、IH2607基差年化收益率相对较低。 - 建议投资者关注经济复苏趋势，逢低配置远期合约。 ### 4.2 国债期货分析 - 国债期货整体偏弱，收益率变动较小。 - 短线资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保。 - 基差年化收益率为负，但部分合约如TL2606、TL2609、TL2612基差年化收益率相对较低。 --- ## 五、作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格与投资咨询资格。 - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士。 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 六、重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作保证。 - 投资者应根据自身情况审慎决策，自行承担投资风险。 --- ## 七、结论 - 股指期货市场整体偏弱，但部分股指表现相对较强。 - 国债期货走势偏弱，短期资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保。 - 投资者应关注宏观经济和政策变化，合理配置资产，控制风险。