> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月7日） ## 核心内容概述 2026年4月3日，A股市场整体呈现调整态势，股指期货与现货市场同步下行，国债期货则表现出一定的上涨趋势。本文主要总结了股指期货和国债期货当日的市场表现、交易策略以及风险提示。 --- ## 股指期货市场表现 ### 主要股指走势 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |--------------|------------|-----------|--------|-------|--------------|----------------|-------------|----------------|--------|------------|---------------------| | IC2604 | 中证2604 | -0.37 | 7509.8 | -28.2 | 27865 | 4198177 | 51999 | -2382 | 7512.4 | 25.1 | -8.3 | | IF2604 | 沪深2604 | -0.45 | 4426.0 | -19.8 | 21398 | 2848834 | 47418 | 140 | 4422.6 | 14.8 | -8.3 | | IH2604 | 上证2604 | -0.56 | 2826.2 | -15.8 | 8676 | 737906 | 19092 | 654 | 2825.8 | 4.4 | -3.9 | | IM2604 | 中千2604 | -0.56 | 7507.6 | -42.6 | 43068 | 6491392 | 79295 | 132 | 7515.2 | 29.0 | -9.6 | ### 市场表现 - **股指期货整体表现**：4月3日，A股四大股指延续调整，其中上证指数下跌1%，深成指下跌0.99%，创业板指下跌0.73%，科创50指数下跌0.47%。 - **成交情况**：当日市场成交额为16,689亿元，较前日减少1,889亿元。 - **行业板块**：通信板块涨幅最大（+2.66%），农林牧渔、电力设备、纺织服饰等板块跌幅较大。 - **市场强弱排序**：IH > IF > IC > IM，表明上证50指数表现最强，中证1000指数表现最弱。 - **个股涨跌**：个股涨/平/跌数分别为716/35/4，显示市场整体偏弱。 - **资金流向**：机构、主力、大户资金净流出，散户资金净流入，表明市场情绪偏向谨慎。 ### 交易策略 - **中长期策略**：维持对经济做多的判断，建议逢低配置各品种远期合约。 - **短线策略**：市场走势不明朗，建议观望。 ### 风险提示 - **外生宏观冲击**：如地缘政治、国际经济波动等。 - **财政扩张进度不及预期**：可能影响市场对经济复苏的预期。 - **其他系统性冲击**：如政策变化、市场流动性等。 --- ## 国债期货市场表现 ### 主要国债走势 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（CTD券） | CTD券收益率 | |--------------|--------------|-----------|--------|--------------|----------------|-------------|----------------|--------|------------------|----------------| | TS2606 | 二债2606 | 0.00 | 102.5 | 39369 | 8071226 | 73238 | 290 | 102.49 | 0.0 | 1.319 | | TF2606 | 五债2606 | 0.01 | 106.0 | 75297 | 7981871 | 170583 | -2997 | 105.975| 0.0 | 1.507 | | T2606 | 十债2606 | 0.05 | 108.3 | 82498 | 8930268 | 284464 | -381 | 108.225| 0.0 | 1.690 | | TL2606 | 三十债2606 | 0.21 | 111.5 | 102574 | 11422677 | 131637 | 214 | 111.27 | 0.0 | 2.376 | ### 市场表现 - **国债期货走势略强**：活跃合约中，TS走平，TF上涨0.01%，T上涨0.05%，TL上涨0.21%。 - **现券情况**： - 2年期国债期货CTD券收益率变动+1bps，净基差0.037，IRR1.16%。 - 5年期国债期货CTD券收益率变动+0bps，净基差0.037，IRR1.16%。 - 10年期国债期货CTD券收益率变动-0.5bps，净基差0.008，IRR1.3%。 - 30年期国债期货CTD券收益率变动-1.25bps，净基差0.031，IRR1.22%。 - **资金面**：央行净回笼1,452亿元，市场流动性有所收紧。 ### 交易策略 - **短线策略**：走势不明朗，建议观望。 - **中长线策略**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 风险提示 - **货币政策宽松超预期**：可能影响国债价格。 - **经济复苏不及预期**：可能对国债市场产生负面影响。 --- ## 图表与数据补充 - **图1：国债现货期限结构**：显示国债市场期限结构的变化趋势，但未提供具体分析。 - **表3：短端资金利率市场变化**：SHIBOR隔夜利率为1.238%，较昨日下降0.033%，较一周前下降0.079%。 --- ## 作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格。 - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士。 - **研究方向**：擅长使用各项工具对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。