> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月10日） ## 核心内容概述 2026年4月10日的金融期货早班车由招商期货有限公司发布，涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告对当日市场运行情况进行了分析，并提出了相应的投资建议。 --- ## 一、股指期货市场表现 ### 1.1 市场整体表现 - **A股四大股指**在4月9日出现调整，具体如下： - **上证指数**：下跌0.72%，报收3966.17点 - **深成指**：下跌0.33%，报收13996.27点 - **创业板指**：下跌0.73%，报收3323.3点 - **科创50指数**：下跌0.65%，报收1343.95点 - **市场成交额**为21,473亿元，较前日减少3,033亿元。 ### 1.2 行业板块表现 - 表现较好的行业板块： - 通信：+1.01% - 石油石化：+0.89% - 电子：+0.49% - 表现一般的行业板块： - 美容护理：-2.81% - 商贸零售：-2.26% - 传媒：-2.24% ### 1.3 个股涨跌情况 - 个股涨/平/跌数量分别为1,139/60/4,292。 ### 1.4 资金流动情况 - 机构资金净流入：-135亿元 - 主力资金净流入：-210亿元 - 大户资金净流入：+117亿元 - 散户资金净流入：+228亿元 ### 1.5 基差情况 - **次月合约基差**： - IM：94.85点 - IC：53.23点 - IF：30.22点 - IH：9.16点 - **基差年化收益率**： - IM：-12.47% - IC：-7.02% - IF：-6.89% - IH：-3.31% - **三年期历史分位数**： - IM：29% - IC：41% - IF：18% - IH：27% ### 1.6 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，建议以股指做多头替代，具有一定的超额收益。 - **当下建议**：逢低配置各品种远期合约。 ### 1.7 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 --- ## 二、国债期货市场表现 ### 2.1 市场整体表现 - **国债期货**整体走平，活跃合约中： - **TS（二债）**：TS2606上涨0.02%，TS2609上涨0.01%，TS2612持平 - **TF（五债）**：TF2606上涨0.03%，TF2609上涨0.01%，TF2612上涨0.02% - **T（十债）**：T2606持平，T2609持平，T2612下跌0.01% - **TL（三十债）**：TL2606上涨0.09%，TL2609上涨0.08%，TL2612上涨0.07% ### 2.2 基差与IRR - **净基差**（CTD券）： - TS2606：0.0点 - TF2606：0.0点 - T2606：0.0点 - TL2606：0.0点 - **IRR（隐含利率）**： - TS2606：1.323% - TF2606：1.510% - T2606：1.687% - TL2606：2.342% ### 2.3 交易策略 - **短线**：走势不明朗，建议观望。 - **中长线**：在风偏上行和经济复苏预期下，建议**T、TL**逢高套保。 ### 2.4 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 三、资金利率市场变化（短端） - **SHIBOR隔夜利率**： - 今价：1.223% - 昨价：1.222% - 一周前：1.271% - 一月前：1.322% --- ## 四、总结 ### 4.1 主要观点 - 股指期货市场整体偏弱，但部分行业表现较好，如通信、石油石化、电子。 - 国债期货市场整体走平，短端利率略有上升，长端利率维持稳定。 - 股指市场建议逢低配置远期合约，国债市场建议逢高套保T、TL合约。 - 市场存在一定的风险因素，需谨慎对待。 ### 4.2 关键信息 - 股指期货基差年化收益率普遍为负，其中IM最低。 - 国债期货净基差多数为零，但隐含利率有所上升。 - 资金流动显示散户资金流入增加，机构与主力资金流出。 - 市场情绪偏谨慎，短期观望为主，中长期需关注经济复苏与政策动向。 --- ## 五、作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具备期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）。 - 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士。 - 研究方向：擅长使用多种工具分析商品策略、股指板块轮动和国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 六、重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。