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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年7月13日）
核心内容概述
本报告为招商期货有限公司于2026年7月13日发布的金融期货早班车，主要涵盖股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。
一、股指期货市场表现
1.1 市场整体情况
- 7月10日A股四大股指调整：
- 上证指数下跌1%，报收3996.16点；
- 深成指下跌2.29%，报收15046.67点；
- 创业板指下跌4.37%，报收3842.73点；
- 科创50指数下跌5.53%，报收2064.98点。
- 市场成交额：34,107亿元，较前日增加4,784亿元。
- 行业板块表现：
- 表现较好的行业：传媒（+2.6%）、国防军工（+2.56%）、医药生物（+2.48%）；
- 表现一般的行业：电子（-5.32%）、通信（-3.51%）、电力设备（-2.72%）。
- 个股涨跌情况：
- 涨股数量：3,770只；
- 平盘数量：80只；
- 跌股数量：1,672只。
- 资金流向：
- 机构资金净流入：-45亿元；
- 主力资金净流入：-122亿元；
- 大户资金净流入：-58亿元；
- 散户资金净流入：+225亿元。
1.2 主要合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2607 | 中证2607 | -1.30 | 8470.2 | -111.6 | 43780 | 7581696 | 52743 | -2135 | 8554.4 | 33.8 | -16.5 |
| IC2608 | 中证2608 | -1.33 | 8390.0 | -113.4 | 12188 | 2090667 | 23184 | -21 | 8478 | 114.0 | -10.8 |
| IC2609 | 中证2609 | -1.47 | 8333.0 | -124.6 | 133978 | 22823969 | 177859 | -8441 | 8422.2 | 171.0 | -9.9 |
| IC2612 | 中证2612 | -1.57 | 8145.0 | -130.0 | 24171 | 4024790 | 67151 | 819 | 8229.8 | 359.0 | -9.6 |
| 000905.SH | 中证500 | -1.72 | 8504.0 | -148.8 | 25141438800 | 71340555 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2607 | 沪深2607 | -1.43 | 4767.0 | -69.0 | 33287 | 4834977 | 44635 | -4668 | 4790.4 | 13.8 | -12.0 |
| IF2608 | 沪深2608 | -1.58 | 4727.8 | -76.0 | 9606 | 1384533 | 16932 | 1550 | 4752.6 | 53.0 | -8.9 |
| IF2609 | 沪深2609 | -1.61 | 4704.6 | -77.2 | 85158 | 12202766 | 154864 | -3261 | 4728.6 | 76.2 | -7.8 |
| IF2612 | 沪深2612 | -1.59 | 4625.6 | -74.8 | 14540 | 2046679 | 56731 | -49 | 4647.6 | 155.2 | -7.4 |
| 000016.SH | 上证50 | -1.34 | 2955.5 | -40.3 | 6034092600 | 30240718 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2607 | 上证2607 | -0.87 | 2940.2 | -25.8 | 16010 | 1431786 | 23915 | -1263 | 2955 | 15.3 | -21.6 |
| IH2608 | 上证2608 | -0.93 | 2925.2 | -27.6 | 4563 | 405433 | 6612 | 1135 | 2937 | 30.3 | -8.3 |
| IH2609 | 上证2609 | -1.09 | 2910.2 | -32.2 | 51784 | 4585712 | 74870 | -1898 | 2924.8 | 45.3 | -7.5 |
| IH2612 | 上证2612 | -1.06 | 2880.2 | -31.0 | 7984 | 699525 | 24021 | 843 | 2893.6 | 75.3 | -5.8 |
| IM2607 | 中千2607 | -0.69 | 8186.2 | -57.0 | 60933 | 10161883 | 78685 | -6562 | 8254.2 | 12.1 | -6.2 |
| IM2608 | 中千2608 | -0.83 | 8099.2 | -68.0 | 16770 | 2765402 | 39413 | 2630 | 8168 | 99.1 | -9.7 |
| IM2609 | 中千2609 | -0.90 | 8019.4 | -73.2 | 171301 | 27987657 | 231960 | -7400 | 8096 | 178.9 | -10.7 |
| IM2612 | 中千2612 | -1.08 | 7780.0 | -85.2 | 30232 | 4793226 | 107556 | -1622 | 7856.2 | 418.3 | -11.6 |
| 000852.SH | 中证1000 | -1.23 | 8198.3 | -101.8 | 30850360900 | 69181404 | -- | -- | -- | -- | -- |
1.3 交易策略
- 中长期策略：维持做多经济的判断，建议以股指做多头替代，有一定超额收益；
- 当下策略：推荐逢低配置各品种远期合约。
1.4 风险提示
- 外生宏观冲击；
- 财政扩张进度不及预期；
- 其他系统性冲击。
二、国债期货市场表现
2.1 市场整体情况
- 7月10日国债期货走平：
- TS走平；
- TF下跌0.01%；
- T下跌0.03%；
- TL上涨0.04%。
- 现券市场：
- 活跃合约中，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.011，IRR1.32%；
- 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.015，IRR1.3%；
- 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.012，IRR1.32%；
- 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.024，IRR1.27%。
2.2 主要合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券隐含利率现券收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2609 | 二债 2609 | 0.00 | 102.6 | 34610 | 7105090 | 91114 | 1950 | 102.646 | 0.0 | 1.221 |
| TS2612 | 二债 2612 | 0.00 | 102.6 | 398 | 81670 | 2195 | 26 | 102.6 | 0.0 | 1.246 |
| TS2703 | 二债 2703 | 0.00 | 102.6 | 232 | 47591 | 565 | 51 | 102.568 | 0.4 | 1.438 |
| 220022 | 22附息国债 22 | #N/A | 101.7 | #N/A | 0 | -- | -- | -- | -- | 1.066 |
| TF2609 | 五债 2609 | -0.01 | 106.4 | 57750 | 6147698 | 229069 | 4171 | 106.445 | 0.0 | 1.399 |
| TF2612 | 五债 2612 | -0.02 | 106.3 | 2677 | 284750 | 10378 | 328 | 106.36 | 0.0 | 1.425 |
| TF2703 | 五债 2703 | -0.03 | 106.3 | 163 | 17328 | 764 | 59 | 106.295 | 0.0 | 1.441 |
| 250003 | 25附息国债 03 | 0.00 | 100.3 | 2614110000 | 262145 | -- | -- | -- | -- | 1.350 |
| T2609 | 十债 2609 | -0.03 | 109.2 | 73164 | 7991861 | 387528 | 4791 | 109.22 | 0.0 | 1.551 |
| T2612 | 十债 2612 | -0.02 | 109.0 | 2563 | 279545 | 20156 | 720 | 109.055 | 0.0 | 1.578 |
| T2703 | 十债 2703 | -0.02 | 109.0 | 56 | 6103 | 1116 | -20 | 108.975 | -0.1 | 1.649 |
| 250007 | 25附息国债 07 | 0.02 | 101.7 | 2833120000 | 288022 | -- | -- | -- | -- | 1.483 |
| TL2609 | 三十债 2609 | 0.04 | 114.0 | 72160 | 8224435 | 184928 | 5082 | 114 | 0.0 | 2.244 |
| TL2612 | 三十债 2612 | 0.03 | 114.1 | 3123 | 356176 | 20589 | 158 | 114.08 | 0.0 | 2.253 |
| TL2703 | 三十债 2703 | -0.01 | 113.7 | 163 | 18543 | 1281 | -10 | 113.76 | -0.1 | 2.265 |
| 230023 | 23附息国债 23 | 0.00 | 116.0 | 8950010000 | 1037867 | -- | -- | -- | -- | 2.216 |
2.2 交易策略
- 短线策略：震荡；
- 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
2.3 风险提示
- 货币政策宽松超预期；
- 经济复苏不及预期。
三、短端资金利率市场变化
3.1 市场数据
| 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 |
|---|---|---|---|---|
| SHIBOR:隔夜 | 1.360 | 1.360 | 1.369 | 1.384 |
四、重要声明
- 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格；
- 报告仅适用于风险承受能力为C3及以上类别的投资者；
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
- 报告信息来源于Wind，招商期货不对信息的准确性或完整性作出保证；
- 报告内容及观点可能因市场变化而调整，投资者需自行判断并承担相应风险；
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五、分析师简介
- 姓名：王昊昇
- 职位：招商期货金融期货研究员
- 资格证书：
- 期货从业资格：F03120552
- 投资咨询资格：Z0022940
- 教育背景：
- 武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士
- 新加坡南洋理工大学硕士
- 研究方向：
- 商品策略；
- 股指板块轮动；
- 国债基本面；
- 股债商结合的大类资产研究。
六、总结
本报告综合分析了2026年7月10日股指期货与国债期货的市场表现，指出A股四大股指均出现下跌，其中科创50跌幅最大。市场资金流向显示散户资金净流入，而机构、主力、大户资金均呈现净流出。交易策略方面，股指期货建议逢低配置远期合约，国债期货建议T、TL逢高套保。风险提示部分强调了宏观冲击、财政扩张不及预期以及货币政策宽松超预期等潜在风险。此外，报告还提供了短端资金利率市场数据，并附有分析师简介与重要声明，以确保信息的合法性和专业性。
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