20180718-浙商证券-煤炭行业周报（2018年7月第3周）_沿海六大电厂日耗继续维持高水平_静待动力煤价格企稳反弹_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年7月第三周中国煤炭行业的市场走势、供需变化及上下游产业动态。整体来看，煤炭行业面临价格高位运行、供需结构变化以及政策调整等多重因素影响。

动力煤市场
- 动力煤价格继续维持高位，但港口价格出现小幅回落。
- 6月以来，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价一直维持在660元/吨以上，7月13日为671元/吨，环比下跌1.0%。
- 本周动力煤期货价格回调，收于618.60元/吨，环比下跌1.37%。
- 国内新增产能释放有限，环保检查从供给侧转向需求侧，进口煤与国产煤价差收窄，进口增长或受抑制。
- 迎峰度夏即将全面来临，电力消费预计大幅增长，支撑煤价企稳反弹，动力煤板块估值有望继续修复。
炼焦煤市场
- 钢铁进入消费淡季，但环保限产对供给侧造成影响，导致炼焦煤价格维持高位。
- 本周国内炼焦煤价格与上周持平，国际炼焦煤价格小幅下跌。
- 焦煤期货价格连续三周回落，收报1130元/吨，环比下跌21.5元/吨。
- 炼焦煤价格短期面临回调风险。
下游产业情况
- 电力行业：沿海六大电厂日耗维持在70万吨以上，6月27日起基本保持在70万吨以上，7月13日为73.84万吨。
- 钢铁行业：全国高炉开工率小幅回落，华北、华东焦化厂开工率环比上升。
- 建材行业：全国水泥价格指数继续回落，跌幅进一步加深。
煤炭库存与运输
- 环渤海三港库存小幅回落，沿海六大电厂库存小幅反弹。
- 煤炭运费指数上涨，中国海运煤炭CBFBI指数环比增长8.16%，BDI指数环比上升2.71%。