20220227-国盛证券-建筑装饰行业周报_政策面持续积极_稳增长仍为主线_10页_756kb

建筑装饰行业总结

核心内容概述

当前建筑装饰行业在政策持续支持下，稳增长仍是主要投资主线。尽管近期稳增长板块有所调整，但政策的积极出台和市场预期的提升表明，行业基本面改善将逐步显现。此外，保障房建设、建筑工业化、绿色化、老旧小区改造及城市管网更新等方向成为政策重点支持领域，相关企业有望迎来估值提升和业务增长。

主要观点

• 稳增长政策持续加码：本周政治局会议对稳增长表态积极，下周“两会”可能进一步加码政策支持，推动行业基本面改善提速。
• 市场预期与基本面错配：由于春节因素影响，一二月份基本面变化滞后，导致稳增长板块波动加大。
• 保障房建设提速：银保监会与住建部联合发布政策支持保障性租赁住房发展，鼓励金融机构提供多种金融产品和服务，有望带动保障房建设投资增长。
• 建筑业转型升级：住建部提出推动建筑工业化和绿色化发展，重点支持装配式建筑、BIM技术、建筑节能等细分领域。
• 城市管网改造：国务院推动城市管网更新，供热节能行业需求有望加速释放，重点推荐瑞纳智能等企业。
• 行业投资建议：继续看好低估值蓝筹股、高成长地方国企以及景气弹性方向中的保障房、钢结构、新型电力系统和城市管网相关企业。

关键信息

政策支持方向

• 保障房建设：2022年新建开工保障房约194万套，建安投资约2400亿元，占房地产建安投资比例约为2%。
• 建筑业转型升级：力争到2025年新建装配式建筑占比达到30%以上，推动建筑信息化模型技术应用。
• 城市管网改造：2022年力争开工改造燃气管道约2万公里，同时推进供水、排水、供暖等管网改造。
• 绿色建筑：加快推进既有建筑节能改造，因地制宜推广可再生能源应用。

投资重点推荐

估值表（部分重点公司）

风险提示

• 政策推动不及预期
• 疫情影响超预期
• 应收账款风险
• 海外经营风险

附注

• 投资建议基于政策导向及行业发展趋势，不构成具体投资操作建议。
• 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不保证其准确性及完整性。
• 投资者应自行关注相关更新，谨慎决策。