20230613-德邦证券-电子月报（台股）2023-05_电子业绩修复正当时_14页_1mb

• 行业概况：电子板块整体呈现复苏态势，多数公司5月营收环比改善，尤其是半导体、面板、PCB等领域。
• 半导体上游：
  • 台积电5月营收环比增长194%，预估Q3业绩将环比增长，主要受益于3nm制程和先进封装需求。
  • 联电、世界先进面临需求低迷，库存调整尚未结束。
• 半导体设计：
  • 联发科、瑞昱、联咏等公司营收环比提升，未来两年手机市场有望复苏，非手机业务增长潜力大。
• 面板：
  • 友达、群创5月营收环比修复，面板景气度审慎乐观，大尺寸和中小尺寸出货量改善。
• 电路板与被动元器件：
  • PCB厂商臻鼎、台光电子环比增长，淡季转暖，Q3有望进入旺季。
  • 国巨、华新科营收持平，市场复苏缓慢。
• 存储：
  • 南亚科营收连续三个月增长，DRAM价格降幅收敛，预计Q3价格回稳。
• 电子制造与电源：
  • 鸿海、和硕、华硕、宏碁等公司营收环比改善，主要受益于新机拉货和笔记本电脑需求恢复。
  • 台达电、富鼎等功率器件厂商营收环比增长，产能利用率提升，行业景气度企稳。

✅ 投资建议：关注存储、封测、IOT与SOC、模拟芯片等细分领域。重点个股包括东芯股份、兆易创新、长电科技、乐鑫科技等。

⚠️ 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦及国际政治经济不确定性。