20240902-华鑫证券-食品饮料行业周报_业绩利空因素出清_关注中秋旺季回款_31页_939kb

食品饮料行业周报总结

投资观点

维持行业“推荐”评级，维持白酒板块>啤酒板块>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品的子板块推荐顺序。

白酒板块估值处于历史底部，半年报利空出清后板块反弹。重点推荐：茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干。

大众品板块关注四条主线：

1. 成本下降确定性强的个股（洽洽食品、青岛啤酒等）
2. 低估值安全边际个股（伊利股份、养元饮品等）
3. 业绩确定性强的个股（盐津铺子、东鹏饮料等）
4. 有望超预期的个股（中炬高新、安琪酵母等）

重点数据

• 白酒行业2023年营收同比增长970%，产量同比下降3.08%。
• 啤酒行业2024年7月产量同比下降16%，葡萄酒产量同比下降42%。
• 调味品行业市场规模8年CAGR为9%，百强企业产量9年CAGR为11%。

风险提示

疫情波动、宏观经济波动、业绩不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、政策变动、消费税及原材料价格风险等。